После публикации финансовой отчетности за IV квартал 2025 года акции Lyft продемонстрировали резкое снижение на 17%, что вызвало активное обсуждение среди инвесторов. Несмотря на негативную рыночную реакцию, обнародованные показатели свидетельствуют о существенных изменениях в финансовых результатах компании, росте операционной эффективности и усилении денежных потоков. Является ли такое падение следствием фундаментальных факторов или скорее краткосрочной рыночной реакцией — подробнее расскажет инвестиционный эксперт Богдан Сидоренко.

Lyft: анализ квартальной и годовой отчетности

После публикации квартальной отчетности акции Lyft (LYFT) снизились на 17%. Характер движения выглядел каскадным и слишком быстрым, что больше напоминало технический вынос. В то же время ранее отношение к компании как к инвестиции оценивалось положительно, а текущая динамика усилила «бычий» взгляд на эмитента.

Стоит учитывать общий контекст: сектор Software в настоящее время находится под давлением, что также влияет на рыночную реакцию. Отчетность компании опубликована на сайте Комиссии по ценным бумагам.

Особенности отчетности: отчет оказался непростым для интерпретации. Базовые метрики, на которые обычно обращается первоочередное внимание, не дают исчерпывающих ответов. Многие показатели взаимосвязаны, поэтому документ требует внимательного анализа.

Основные финансовые показатели

IV квартал 2025 года

• Общий объем бронирований — $5,1 млрд (+19% г/г)
• Выручка — $1,6 млрд (+3% г/г), включая $168 млн, связанных с изменениями в законодательстве, налоговом и регуляторном резервировании, а также урегулированием споров. Без этого фактора выручка составила бы $1,8 млрд (локальная ситуация при сохранении темпа роста).
• Чистая прибыль — $2,8 млрд, включая выгоду от снятия резерва под обесценение активов, против $61,7 млн в IV квартале 2024 года. Фактически речь идет об освобожденном резерве.
• Чистая прибыль как % от валовых бронирований — 54,3% против 1,4% годом ранее.
• Скорректированная EBITDA — $154 млн, +37% г/г (против $112,8 млн в IV квартале 2024 года).
• Скорректированная маржа EBITDA — 3,0% против 2,6% годом ранее.

Итоги 2025 года: основные финансовые показатели

• Общий объем бронирований — $18,5 млрд (+15% г/г).
• Выручка — $6,3 млрд (+9% г/г, без учета эффекта IV квартала).
• Чистая прибыль — $2,8 млрд против $22,8 млн в 2024 году.
• Чистая прибыль как % от валовых бронирований — 15,4% против 0,1% в 2024 году.
• Скорректированная EBITDA — $528,8 млн против $382,4 млн в 2024 году.
• Маржа EBITDA — 2,9% против 2,4% годом ранее.
• Операционный денежный поток — $1,17 млрд против $849,7 млн в 2024 году.
• Свободный денежный поток — $1,12 млрд против $766,3 млн в 2024 году.

Операционные показатели

• Рекордное количество поездок в 2025 году: +14% до 945,5 млн. IV квартал стал 11-м подряд кварталом двузначного роста г/г.
• Рекордный рост активных пользователей:

• в IV квартале — +18 г/г до 29,2 млн.
• в 2025 году — исторический максимум 51,3 млн пользователей.

Продуктовые и стратегические инновации

• Запуск Lyft Teen для подростков 13–17 лет в США, а также режима Lyft для всей семьи.
• Фокус не только на росте доходов, но и на контроле расходов.
• Делается большая ставка на беспилотные решения.
• Комментарий по FreeNow (недавнее приобретение): «Мы говорили, что в 2026 году наша прибыль составит около €1 млрд. Мы движемся в правильном направлении».

Этот фактор рассматривается как аргумент в пользу экспансии.

Инвестиционная позиция

В течение последних шести месяцев осуществлялось постепенное открытие и закрытие позиции в LYFT. Текущая оценка снижения стоимости бумаги трактуется как несоответствие реальному состоянию компании, что формирует намерение по формированию большей позиции в эмитенте.

Среди ключевых аргументов:

• существенный рост выручки,
• наличие значительного объема денежных средств для байбека,
• продолжение экспансии,
• сильная динамика EBITDA и свободного денежного потока,
• постоянное расширение партнерств и высокая клиентоориентированность.

Контроль рисков планируется осуществлять через опционы с инвестиционным горизонтом около двух лет. Уровень $14 оценивается как не полностью отражающий текущее состояние компании. Дальнейшие действия планируется определять после открытия рынка.

Дисклеймер: Этот материал не является инвестиционной рекомендацией и носит исключительно информационно-ознакомительный характер. Все изложенные суждения отражают только оценочную позицию автора.

Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!