Облігаційні трейдери цього тижня зосереджені на ключовому звіті щодо зайнятості у США, який може підтвердити або зламати їхні ставки на те, що Федеральна резервна система буде змушена підвищити відсоткові ставки вже наступного року. За оцінками аналітиків, травневий звіт має показати, що ринок праці залишається стійким, що лише посилить очікування жорсткішої риторики ФРС на червневому засіданні — першому під керівництвом Кевіна Уорша.
Про це повідомляє Вloomberg.
Після стрибка цін на енергоносії, спричиненого війною в Ірані, інвестори дедалі активніше закладають у котирування можливість підвищення ставки до середини 2027 року. Зростання прибутковості держоблігацій фактично вже посилило фінансові умови — за розрахунками Bloomberg Economics, еквівалентно приблизно трьом чвертям підвищення ставки.
Трейдери зазначають, що зростання прибутковості у діапазоні від двох до десяти років створює додатковий тиск на економіку. «Це формує зустрічний вітер, який рано чи пізно проявиться», — кажуть учасники ринку, які нині віддають перевагу коротким паперам і використовують пікові рівні прибутковості для купівлі десятирічних облігацій.
Попри незначне зниження прибутковості 10-річних паперів до близько 4,44%, ринок залишається напруженим: ставки все ще приблизно на піввідсотка вищі, ніж наприкінці лютого. На цьому тлі з’являються й агресивніші ставки — зокрема опціонні угоди, що передбачають зростання прибутковості до 5% у найближчі місяці.
Ключовим фактором для ринку стане п’ятничний звіт щодо зайнятості. Прогнозується, що економіка додала близько 90 тисяч робочих місць, а рівень безробіття залишився на позначці 4,3%. Якщо дані підтвердять стійкість ринку праці, а інфляція залишатиметься підвищеною, інвестори можуть почати закладати у ціни більш агресивний цикл підвищення ставок.
На тлі цих очікувань прибутковість коротких паперів уже торгується вище поточного діапазону ставки ФРС — 3,5–3,75%. Дворічні облігації, найбільш чутливі до монетарної політики, піднялися майже на 0,6 пункту з кінця лютого, наближаючись до довших термінів погашення.
Нагадаємо, глобальні ринки зараз перебувають у точці, де інфляційний тиск і ризики для економічного зростання зіштовхуються лоб у лоб. У таких умовах навіть один сильний звіт щодо зайнятості може суттєво змінити очікування щодо подальших дій ФРС.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
