США провели найдорожчий за чверть століття аукціон довгострокових державних облігацій, що став показовим сигналом для інвесторів і водночас викликом для адміністрації Дональда Трампа. Під час розміщення 30‑річних бондів Мінфін був змушений запропонувати прибутковість 5,216% — найвищу з 2001 року. Такий рівень дохідності свідчить про те, що ринок вимагає суттєво більшої компенсації за ризики, пов’язані з рекордним дефіцитом бюджету та невизначеністю щодо інфляції.
Про це повідомляє видання Bloomberg.
Аукціон на $25 млрд пройшов із прийнятним попитом, але інвестори чітко дали зрозуміти: фінансувати зростаючі потреби уряду вони готові лише за значно вищу ціну. Це вже другий подібний сигнал за тиждень — напередодні 10‑річні облігації також були продані з найвищою прибутковістю з 2007 року.
Для Трампа та міністра фінансів Скотта Бессента ситуація є політично чутливою напередодні проміжних виборів. Висока вартість державних запозичень уже впливає на економіку: дорожчають іпотечні кредити, корпоративні позики та інші фінансові інструменти, які орієнтуються на прибутковість казначейських паперів. Середня ставка за 30‑річною іпотекою минулого тижня піднялася до 6,69% — максимуму за останні півтора року.
Аналітики пояснюють, що інвестори вимагають вищих ставок через поєднання кількох факторів: тривалу інфляційну невизначеність, зростання дефіциту, збільшення обсягів запозичень та відсутність Федеральної резервної системи серед ключових покупців довгострокових бондів. Крім того, ринок відчуває тиск через масштабне корпоративне кредитування, яке зросло на тлі інвестицій у штучний інтелект.
Мінфін США минулого тижня натякнув на можливість перегляду структури боргових аукціонів, що ринок сприйняв як сигнал про потенційне скорочення пропозиції довгострокових паперів. Проте інвестори поки не поспішають фіксувати прибутковість на багаторічних максимумах, побоюючись, що зростання ставок може продовжитися.
Дефіцит бюджету США за поточний фінансовий рік уже сягнув $1,17 трлн — на 15% більше, ніж торік. Fitch Ratings підтвердило рейтинг AA+, але попередило, що дефіцит у 2026 році може зрости через податкові зміни та збільшення видатків.
Нагадаємо, ринок стає дедалі більш залежним від інвесторів, які орієнтуються на ціну, а не на стратегічні міркування. Це означає, що для розміщення великих обсягів боргу уряду доведеться пропонувати ще вищі ставки. Деякі аналітики прямо заявляють: без скорочення бюджетних витрат США ризикують зіткнутися з подальшим зростанням вартості запозичень.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
