Американський фондовий ринок демонструє рекордно високі оцінки, і нові дані свідчать, що масштаби перегріву значно більші, ніж припускали навіть досвідчені інвестори. Це стало відправною точкою для дискусії про те, що нинішній ринок може бути не просто дорогим, а структурно небезпечним.
Про це повідомляє видання Bloomberg.
Ключовим сигналом тривоги став циклічно скоригований показник CAPE, який знову перевищив позначку 40 — рівень, близький до історичних максимумів. Аналітики нагадують, що під час дотком‑бульбашки CAPE досягав 44,2, але нинішня ситуація відрізняється тим, що компанії демонструють надзвичайно високі прибутки, які самі є аномальними. Це створює ефект подвійної бульбашки — ціни на акції зростають на тлі прибутків, що також відірвалися від довгострокового тренду.
Після корекції на історичну норму прибутковості реальний CAPE може сягати близько 68 — найвищого рівня за всю історію американського ринку. Це означає, що інвестори фактично роблять ставку на те, що прибутки продовжать зростати вибуховими темпами, а ринок і надалі буде готовий платити за них преміальну ціну.
Попри ризики, американські акції залишаються домінуючими у глобальній структурі капіталізації, а моментум‑інвестування продовжує визначати поведінку ринку. Проте аналітики радять інвесторам переглянути структуру портфелів: S&P 500 зараз приблизно на третину дорожчий за європейські ринки та майже на 60% — за FTSE 100. Усередині США відносно доступними залишаються малий бізнес, середні компанії та сировинні сектори.
Нагадаємо, повністю виходити з американських активів не варто, але надмірна концентрація в умовах потенційної подвійної бульбашки може стати серйозним ризиком для інвесторів.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
