Європейські облігації опинилися під найпотужнішим тиском серед країн G7, оскільки інвестори реагують на стрімке зростання цін на газ та загострення політичної невизначеності. За останні тижні прибутковості довгострокових паперів Франції, Італії та Великої Британії зросли найшвидше серед провідних економік, а німецькі 30‑річні бунди демонструють найвищу премію з початку 2010‑х.
Про це повідомляє видання Bloomberg.
Енергетичний фактор став ключовим драйвером розпродажу. Ціни на природний газ підскочили більш ніж на 120% від початку війни в Ірані, що підживлює очікування нових підвищень ставок Європейським центральним банком. Інфляційні індикатори знову наблизилися до рівнів, зафіксованих навесні, а низькі запаси газу перед зимою створюють ризик нового цінового стрибка, який Європа буде змушена «викуповувати» у конкуренції з азійськими ринками.
Політичні ризики також посилюють нервозність. Франція вже відчуває тиск наближення виборів 2027 року: інвестори закладають у ціни можливі зміни бюджетної політики та зростання дефіциту, який перевищує 5% ВВП. Премія за ризик французьких облігацій щодо німецьких наблизилася до рівнів боргової кризи 2012 року.
Італія тимчасово демонструє стабільність завдяки стриманій фіскальній політиці уряду Джорджі Мелоні, однак експерти попереджають: вибори наступного року можуть змінити політичний баланс і відкрити шлях до більш популістської коаліції. У Німеччині ж зростання популярності праворадикальної AfD створює репутаційні ризики для бундів, які традиційно вважалися безпечним активом у періоди глобальної турбулентності.
Попри загальну слабкість ринку, частина інвесторів уже починає повертатися до європейських паперів, вважаючи, що розпродаж зайшов надто далеко. Деякі керуючі фондами нарощують позиції в довгострокових німецьких та британських облігаціях, водночас хеджуючи ризики інфляції та енергетичних шоків.
Нагадаємо, європейський борговий ринок залишається вразливим до зовнішніх факторів — зокрема до надлишкової пропозиції американських казначейських паперів та високих темпів зростання економіки США. Проте якщо прибутковість німецьких 10‑річних бундів наблизиться до позначки 3,5%, це може стати сигналом для масштабнішого повернення покупців.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
