Европейские облигации оказались под мощным давлением среди стран G7, поскольку инвесторы реагируют на стремительный рост цен на газ и обострение политической неопределенности. За последние недели доходности долгосрочных бумаг Франции, Италии и Великобритании выросли быстрее всего среди ведущих экономик, а немецкие 30-летние бунды демонстрируют высшую премию с начала 2010-х.
Об этом сообщает издание Bloomberg.
Энергетический фактор стал ключевым распродажным драйвером. Цены на природный газ подскочили более чем на 120% начала войны в Иране, что подпитывает ожидания новых повышений ставок Европейским центральным банком. Инфляционные индикаторы снова приблизились к уровням, зафиксированным весной, а низкие запасы газа перед зимой создают риск нового ценового скачка, который Европа будет вынуждена «выкупать» в конкуренции с азиатскими рынками.
Политические опасности также усиливают нервозность. Франция уже испытывает давление на приближение выборов 2027 года: инвесторы закладывают в цены возможные изменения бюджетной политики и рост дефицита, превышающий 5% ВВП. Премия за риск французских облигаций по немецким приблизилась к уровням долгового кризиса 2012 года.
Италия временно демонстрирует стабильность благодаря сдержанной фискальной политике правительства Джорджи Мэлони, однако эксперты предупреждают, что выборы в следующем году могут изменить политический баланс и открыть путь к более популистской коалиции. В Германии рост популярности праворадикальной AfD создает репутационные риски для бундов, которые традиционно считались безопасным активом в периоды глобальной турбулентности.
Несмотря на общую слабость рынка, часть инвесторов уже начинает возвращаться к европейским бумагам, считая, что распродажа зашла слишком далеко. Некоторые управляющие фондами наращивают позиции в долгосрочных немецких и британских облигациях, в то же время хеджируют риски инфляции и энергетических шоков.
Напомним, европейский долговой рынок остается уязвимым к внешним факторам — в частности, излишнему предложению американских казначейских бумаг и высоким темпам роста экономики США. Однако, если прибыльность немецких 10‑летних бундов приблизится к отметке 3,5%, это может стать сигналом для более масштабного возврата покупателей.
Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!
Лента новостей 
