Російський маркетплейс Wildberries, який довгі роки вважався флагманом онлайн‑торгівлі та одним із найуспішніших приватних технологічних бізнесів РФ, сьогодні стоїть перед загрозою масштабної фінансової кризи. За оцінками The Bell, для стабілізації компанії може знадобитися понад $16 млрд — сума, яка фактично ставить під питання здатність ритейлера самостійно пережити нинішній етап турбулентності.
Проблеми Wildberries накопичувалися поступово, але саме 2025–2026 роки стали критичними. Компанія зіткнулася з різким зростанням операційних витрат, падінням маржинальності, конфліктами з продавцями, судовими позовами та логістичними збоями. На тлі війни, санкцій та зміни структури імпорту російський ринок електронної комерції став менш передбачуваним, а конкуренція — жорсткішою. У таких умовах навіть великі гравці почали втрачати стійкість, але масштаб проблем Wildberries виявився значно більшим, ніж очікували ринок і партнери.
За даними The Bell, ключовою загрозою для компанії є величезний розрив між її реальними фінансовими зобов’язаннями та можливостями їх покриття. Йдеться не лише про борги перед продавцями, а й про потребу у масштабних інвестиціях у модернізацію складів, логістичних центрів, ІТ‑інфраструктури та системи управління замовленнями. За оцінками джерел видання, для повного «перезапуску» бізнесу може знадобитися понад $16 млрд — сума, яку в нинішніх умовах практично неможливо залучити на ринку.
Wildberries довгий час працював за моделлю агресивного масштабування: відкривав тисячі пунктів видачі, збільшував складські площі, запускав нові сервіси та розширював асортимент. У період економічного зростання така стратегія давала результат, але в умовах воєнної економіки вона стала критично ризикованою. Зростання витрат на логістику, імпорт, персонал та обслуговування інфраструктури більше не компенсується збільшенням обороту.
Окремим фактором кризи стали конфлікти з продавцями. За останні два роки Wildberries неодноразово опинявся в центрі скандалів через штрафи, затримки виплат, зміну правил роботи та технічні збої. Частина постачальників подала судові позови, а деякі почали переходити на інші платформи. Це створює додатковий тиск на оборотні кошти компанії та зменшує її здатність утримувати частку ринку.
Аналітики зазначають, що нинішня криза Wildberries має системний характер. Йдеться не лише про фінансові проблеми — компанія зіткнулася з глибоким дисбалансом бізнес‑моделі, яка більше не відповідає реаліям російської економіки. Для стабілізації ситуації необхідно провести масштабну реструктуризацію, оптимізувати логістику, змінити підхід до роботи з продавцями та знайти джерела довгострокового фінансування. Але в умовах санкцій, високих ставок та обмеженого доступу до міжнародних ринків капіталу зробити це буде надзвичайно складно.
Експерти не виключають, що без зовнішньої підтримки Wildberries може втратити позиції на ринку, поступившись державним та напівдержавним платформам, які мають доступ до дешевих ресурсів і політичних преференцій. Якщо оцінка The Bell щодо потреби у понад $16 млрд підтвердиться, це стане одним із найбільших антикризових кейсів у російському ритейлі за останні десятиліття.
Нагадаємо, криза Wildberries демонструє, що навіть найбільші онлайн‑платформи не застраховані від системних ризиків у воєнній економіці. І якщо компанія не знайде інвестора або не проведе глибоку реструктуризацію, її майбутнє може опинитися під загрозою.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
