Природний газ стрімко виходить на перший план серед інфляційних ризиків у Європі, випереджаючи нафту та стаючи ключовим фактором нестабільності для боргових ринків. На тлі скорочення запасів і різкого подорожчання зимових контрактів інвестори дедалі більше побоюються, що енергетичний шок може знову розкрутити інфляцію та змусити центробанки діяти жорсткіше, ніж закладено у поточні ринкові очікування.
Про це повідомляє видання Bloomberg.
Європейські ціни на газ піднялися до п’ятимісячних максимумів, а контракти на холодний сезон коштують більш ніж удвічі дорожче, ніж торік. Це вже впливає на прибутковість державних облігацій: дохідність десятирічних бондів Німеччини та Великої Британії зросла до рівнів, які ринки не бачили десятиліттями. На цьому тлі Brent торгується значно нижче пікових значень, що підкреслює зміну балансу енергетичних ризиків.
Аналітики наголошують, що газ має значно ширший інфляційний ефект, ніж нафта, адже відіграє ключову роль у промисловості, енергетиці та комунальному секторі. У структурі енергобалансу ЄС він становить близько 21%, а у Великій Британії — до третини. Саме тому будь-які коливання на газовому ринку миттєво відображаються на вартості виробництва та споживчих цінах.
Ситуацію ускладнює низький рівень запасів: газові сховища Європи заповнені лише на 63%, що є найнижчим показником для цього періоду з 2009 року. Додатковий тиск створює обмежена пропозиція LNG через проблеми з транзитом у протоці Хормуз, яка забезпечує близько 20% світових поставок зрідженого газу. На відміну від нафти, альтернативних маршрутів для LNG практично немає, що робить ринок особливо вразливим до геополітичних збоїв.
Фінансові ринки вже реагують: інвестори збільшують частку інфляційних облігацій у портфелях, а стратеги попереджають про «асиметричні ризики» — обмежений потенціал для зниження ставок і значно більшу ймовірність їхнього подальшого підвищення. ЄЦБ цього року вже піднімав ставку, тоді як Банк Англії утримував паузу, але ринок закладає щонайменше по одному підвищенню до кінця року.
Нагадаємо, навіть якщо ціни на нафту знизяться у разі дипломатичного прориву на Близькому Сході, це не гарантує зменшення тиску на європейські ринки. Газ залишається головним фактором невизначеності, і будь-яке погіршення ситуації може швидко перетворитися на новий енергетичний шок.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
