Глобальний ринок облігацій переживає масштабний розпродаж, однак саме на цьому тлі провідні інвестори — BlackRock, JPMorgan та інші великі керуючі компанії — активізують інтерес до боргових інструментів країн, що розвиваються. Аналітики зазначають, що emerging markets демонструють стійкість, яка контрастує з падінням облігацій США, Європи та Японії.
Про це повідомляє видання Bloomberg.
Причиною такої динаміки стали контрольована інфляція та жорсткі монетарні режими, які більшість центральних банків EM запровадили ще у 2021–2023 роках. Середній рівень інфляції у цих економіках нині становить близько 3,8%, що дає регуляторам більше простору для маневру. У серпні Бразилія, Туреччина та Угорщина знизили ставки, тоді як Південна Корея та Філіппіни, навпаки, посилили політику — демонструючи гнучкість, якої нині бракує розвиненим економікам.
На цьому тлі локальні облігації emerging markets показали понад 3% прибутковості від початку року, тоді як американські та європейські держпапери втратили близько 0,6%. У JPMorgan зазначають, що борги EM стали «диверсифікатором доходу» на тлі волатильності, яка охопила глобальні ринки.
BlackRock робить ставку на країни, де центральні банки можуть здивувати ринок паузою у підвищенні ставок — зокрема Чехію. JPMorgan та T. Rowe Price виділяють Бразилію, Угорщину, Мексику та ПАР як ринки з найбільш стабільними локальними ставками.
Історичні дані також підтверджують тренд: борги emerging markets традиційно демонструють кращу динаміку під час циклів жорсткішої політики ФРС, якщо підвищення ставок у США пов’язане зі зростанням економіки, а не з інфляційним тиском. Нині очікується, що економіки EM збережуть темп зростання близько 3,7%, що підтримує їхні фінанси та рейтинги.
Нагадаємо, фіскальні ризики у розвинених країнах лише посилюють контраст: саме тому інвестори дедалі частіше розглядають ринки, що розвиваються, як більш передбачувану альтернативу у період глобальної нестабільності.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
