Китай розпочав масштабну трансформацію фінансування стратегічних технологій, залучаючи до розвитку штучного інтелекту потужність своїх фондових і боргових ринків, які оцінюють у $28 трлн. Це означає відхід від традиційної моделі, де ключову роль відігравали державні субсидії та прямі інвестиції. Тепер Пекін прагне використати величезні заощадження населення та дешеве фінансування, щоб пришвидшити технологічний прорив.
Про це повідомляє видання Bloomberg.
Показовим став дебют CXMT Corp., виробника чипів пам’яті, який вважається однією з головних надій Китаю у зменшенні залежності від іноземних технологій. Акції компанії злетіли більш ніж на 500% у перші години торгів, а в документі прямо зазначено: «Акції CXMT завершили перший день торгів із зростанням на 466%». CXMT миттєво стала найдорожчою компанією материкового ринку, обігнавши багаторічного лідера — ICBC.
Регулятори заздалегідь підготували ґрунт для такого старту: прискорили процедуру IPO, запустили пілотний «попередній перегляд» для стратегічних компаній та відкрили додаткові канали боргового фінансування. Коли в липні технологічні акції різко впали, влада втрутилася, щоб стабілізувати ринок. У документі підкреслено: «влада втрутилася з незвичною швидкістю, щоб відновити довіру».
За два роки китайські технологічні компанії залучили $217 млрд через IPO та облігації — значно менше, ніж $1,4 трлн у США, але тенденція змінюється. Пекін прагне використати $26 трлн заощаджень домогосподарств і наднизькі ставки: середня купонна ставка для техкомпаній становить лише 1,9%, що більш ніж на 300 базисних пунктів нижче, ніж у США.
На ринок виходять нові гравці: Z.AI, MiniMax, Moonshot AI та DeepSeek готують лістинг, а китайські моделі AI вже демонструють значно нижчі витрати на тренування. У документі зазначено, що за оцінками UBS, «витрати на тренування китайських моделей становлять менш ніж 10% від витрат глобальних лідерів».
Втім, експерти попереджають про ризики перегріву: надмірне вливання капіталу може призвести до надлишкових потужностей і падіння прибутковості — як це сталося у виробництві сонячних панелей та електромобілів.
Нагадаємо, ключовий виклик для Китаю — не лише залучити гроші, а й перетворити їх на технологічні прориви. У документі наголошено: «капітал є необхідною умовою, але сам по собі він не є достатнім». Пекіну потрібні не тільки інвестиції, а й доступ до передових чипів, інженерних кадрів та здатність масштабувати комерційні AI‑рішення.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
