Аналітики відзначають, що китайський ринок державних облігацій входить у фазу зміни тренду: після тривалого періоду низьких ставок прибутковість починає зростати на тлі перегляду інфляційних прогнозів та зменшення очікувань щодо подальшого пом’якшення монетарної політики.
Про це повідомляє Bloomberg.
За оцінками фінансових установ, десятирічні облігації Китаю можуть вийти з вузького діапазону, у якому вони перебували останні місяці, і наблизитися до рівня 2% або вище. Паралельно розширюється спред між короткими та довгими паперами — індикатор, який ринок традиційно пов’язує з очікуваннями щодо інфляції та майбутньої пропозиції боргових інструментів.
Зміна настроїв стала помітною після серії макроекономічних даних, що свідчать про пожвавлення економічної активності: зростання експорту, стабілізацію роздрібних продажів та уповільнення дефляції у промисловості. Додатковий тиск на інфляційні очікування створює подорожчання нафти, спричинене війною в Ірані, що впливає на енергетичні витрати по всьому світу.
На цьому тлі кілька міжнародних банків переглянули свої прогнози щодо можливого зниження ставок Народним банком Китаю, а деякі — підвищили очікування щодо інфляції. Паралельно зростає прибутковість облігацій на інших ринках, що розвиваються: у Польщі, ПАР та Таїланді вона підскочила на десятки базисних пунктів.
Попри позитивні сигнали, експерти попереджають, що потенційний «рефляційний» тренд може зіткнутися з ризиками. Серед них — можливе зниження цін на нафту у разі швидкого завершення війни в Ірані, а також слабкість внутрішнього попиту в Китаї. Деякі інвестбанки прогнозують, що виробничі ціни можуть знову перейти до дефляції у 2027 році.
Нагадаємо, водночас низка аналітиків вважає, що інфляційний тиск у Китаї поступово посилюється: компанії в окремих секторах уже оголошують про підвищення цін, а ринок нерухомості демонструє ознаки стабілізації після тривалого спаду. Якщо ці тенденції збережуться, китайський ринок облігацій може увійти в нову фазу зростання прибутковості.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
