Природный газ стремительно выходит на первый план среди инфляционных рисков в Европе, опережая нефть и становясь ключевым фактором нестабильности для долговых рынков. На фоне сокращения запасов и резкого удорожания зимних контрактов инвесторы все больше опасаются, что энергетический шок может снова раскрутить инфляцию и заставить центробанки действовать более жестко, чем заложено в текущих рыночных ожиданиях.
Об этом сообщает издание Bloomberg.
Европейские цены на газ поднялись до пятимесячных максимумов, а контракты на холодный сезон стоят более чем вдвое дороже, чем в прошлом. Это уже влияет на доходность государственных облигаций: доходность десятилетних бондов Германии и Великобритании выросла до уровней, которые не видели рынки десятилетиями. На этом фоне Brent торгуется гораздо ниже пиковых значений, что подчеркивает изменение баланса энергетических рисков.
Аналитики подчеркивают, что газ имеет гораздо более широкий инфляционный эффект, чем нефть, ведь играет ключевую роль в промышленности, энергетике и коммунальном секторе. В структуре энергобаланса ЕС он составляет около 21%, а в Великобритании – до трети. Поэтому любые колебания на газовом рынке мгновенно отражаются на стоимости производства и потребительских ценах.
Ситуацию усложняет низкий уровень запасов: газовые хранилища Европы заполнены только на 63%, что является самым низким показателем для этого периода с 2009 года. Дополнительное давление создает ограниченное предложение LNG из-за проблем с транзитом в проливе Хормуз, которое обеспечивает около 20% мировых поставок сжиженного газа. В отличие от нефти, альтернативных маршрутов для LNG практически нет, что делает рынок особенно уязвимым к геополитическим сбоям.
Финансовые рынки уже реагируют: инвесторы увеличивают долю инфляционных облигаций в портфелях, а стратеги предупреждают об «асимметричных рисках» — ограниченном потенциале для снижения ставок и значительно большей вероятности их дальнейшего повышения. ЕЦБ в этом году уже поднимал ставку, в то время как Банк Англии удерживал паузу, но рынок закладывает по меньшей мере по одному повышению до конца года.
Напомним, даже если цены на нефть упадут в случае дипломатического прорыва на Ближнем Востоке, это не гарантирует уменьшения давления на европейские рынки. Газ остается главным фактором неопределенности и любое ухудшение ситуации может быстро превратиться в новый энергетический шок.
Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!
Лента новостей 
