Украинский рынок суверенного долга продолжает демонстрировать исключительную динамику, которая уже несколько лет привлекает внимание глобальных инвесторов. По данным Bloomberg, индекс украинских евробондов с начала 2023 года вырос примерно на 150%, а в 2026 году формирует очередной период двузначной доходности. Такой результат стал возможным благодаря соединению военной устойчивости Украины, масштабной финансовой поддержке Европы и прогрессу в переговорах с кредиторами.
Об этом сообщает издание Bloomberg.
Аналитики отмечают, что ключевым фактором смены настроений на рынке стали успехи Украины на фронте и быстрое развитие ударных технологий, в частности дронов, изменивших баланс сил. Это существенно повлияло на восприятие рисков: от прошлогодних опасений по поводу финансирования и перспектив войны до нынешнего убеждения, что страна имеет стабильные ресурсы и усиливает свои позиции.
Украинские евробонды остаются высокорисковым инструментом, не коррелирующим с глобальными рынками. Фактически они являются ставкой на то, сможет ли страна завершить войну и восстановить экономику. К примеру, бумаги с погашением в 2029 году торгуются около 85 центов за доллар при доходности 13%, тогда как в июне 2025 года они были на уровне 58 центов.
В 2026 году украинские суверенные облигации уже выросли на 12%, превысив прошлогодний показатель в 10%. Параллельно дорожает корпоративный долг: Metinvest показывает доходность 31% с начала года, а Нафтогаз – 23%.
Европейская финансовая поддержка стала одним из ключевых драйверов рынка. Одобрение пакета помощи на €90 млрд укрепило уверенность инвесторов, что у Украины будет достаточный ресурс для ведения войны и стабилизации экономики. Это привело к резкому сокращению спреда между украинскими бумагами и американскими трежерисами — до 7,4 процентного пункта, что на 2,5 пункта меньше, чем в начале года.
Впрочем, часть экспертов предупреждает о рисках перегрева. Украина сталкивается с дефицитом ракет для ПВО, а российские удары по черноморским портам могут значительно сократить экспорт зерна — один из ключевых секторов экономики. Кроме того, долговая нагрузка страны превышает годовой ВВП и может составить 110% в 2027 году, по оценкам Киевской школы экономики.
Напомним, значительная часть инвесторов считает украинские облигации слишком привлекательными, чтобы их игнорировать. Высокая доходность компенсирует риски, а потенциальный положительный сценарий – завершение войны и экономическое восстановление – может принести владельцам бумаг существенную прибыль.
Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!
Лента новостей 
