Аналитики фиксируют разворот на рынке китайских облигаций: ожидания инфляции толкают прибыльность вверх

Аналитики отмечают, что китайский рынок государственных облигаций входит в фазу смены тренда: после длительного периода низких ставок доходность начинает расти на фоне пересмотра инфляционных прогнозов и уменьшения ожиданий дальнейшего смягчения монетарной политики.

Об этом сообщает Bloomberg.

По оценкам финансовых учреждений, десятилетние облигации Китая могут выйти из узкого диапазона, в котором они находились в последние месяцы, и приблизиться к уровню 2% или выше. Параллельно расширяется спрэд между короткими и длинными бумагами — индикатор, традиционно связывающий рынок с ожиданиями относительно инфляции и будущего предложения долговых инструментов.

Изменение настроений стало заметным после серии макроэкономических данных, свидетельствующих об оживлении экономической активности: росте экспорта, стабилизации розничных продаж и замедлении дефляции в промышленности. Дополнительное давление на инфляционные ожидания создает удорожание нефти, вызванное войной в Иране, что влияет на энергетические расходы по всему миру.

На этом фоне несколько международных банков пересмотрели свои прогнозы относительно возможного снижения ставок Народным банком Китая, а некоторые повысили ожидания инфляции. Параллельно растет доходность облигаций на других развивающихся рынках: в Польше, ЮАР и Таиланде она подскочила на десятки базисных пунктов.

Несмотря на положительные сигналы, эксперты предупреждают, что потенциальный рефляционный тренд может столкнуться с рисками. Среди них возможно снижение цен на нефть в случае быстрого завершения войны в Иране, а также слабость внутреннего спроса в Китае. Некоторые инвестбанки прогнозируют, что производственные цены могут снова перейти к дефляции в 2027 году.

Напомним, что ряд аналитиков считает, что инфляционное давление в Китае постепенно усиливается: компании в отдельных секторах уже объявляют о повышении цен, а рынок недвижимости демонстрирует признаки стабилизации после длительного спада. Если эти тенденции сохранятся, китайский рынок облигаций может войти в новую фазу роста доходности.

Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!