Американська бюджетна політика та ризики повернення до масштабного кількісного пом’якшення можуть поставити під сумнів статус долара як головної світової «тихої гавані». Про це заявив економіст Стівен Джен, керівник Eurizon SLJ Capital і автор концепції «доларової усмішки», у коментарі, який цитує Bloomberg.
За його словами, надмірні державні витрати Вашингтона та зростання дефіциту створюють довгострокові загрози для ринку держоблігацій США. Джен попереджає, що повернення до політики активних викупів активів може послабити позиції американських Treasuries і зменшити їхню привабливість для інвесторів у періоди глобальної нестабільності.
Економіст зазначає, що механізм, який традиційно зміцнює долар під час криз, поки що працює. Під час загострення конфлікту з Іраном долар справді короткочасно зріс, однак реакція ринку була слабшою, ніж у попередні роки. Інвестори більше зосереджувалися на інфляційних ризиках, а не на загрозі рецесії, що обмежило масштаб зміцнення американської валюти.
Додатковий тиск на фінансову систему створює й фіскальна політика адміністрації Дональда Трампа. Розширення бюджетних витрат та рішення Верховного суду, яке скасувало глобальні тарифи, можуть ще більше збільшити дефіцит. Минулого тижня агентство Fitch попередило, що боргове навантаження США вже значно перевищує рівень інших країн із подібним рейтингом.
Нагадаємо, Джен порівнює ситуацію з Японією, де тривале кількісне пом’якшення та величезний державний борг фактично позбавили єну та японські облігації статусу надійних активів. На його думку, США мають уникнути повторення цих помилок, якщо хочуть зберегти довіру до долара та Treasuries у глобальній фінансовій системі.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
