Глобальный рынок облигаций переживает масштабную распродажу, однако именно на этом фоне ведущие инвесторы — BlackRock, JPMorgan и другие крупные управляющие компании — активизируют интерес к долговым инструментам развивающихся стран. Аналитики отмечают, что emerging markets демонстрируют устойчивость, контрастирующую с падением облигаций США, Европы и Японии.
Об этом сообщает издание Bloomberg.
Причиной такой динамики стали контролируемая инфляция и жесткие монетарные режимы, большинство центральных банков EM ввели еще в 2021–2023 годах. Средний уровень инфляции в этих экономиках составляет около 3,8%, что дает регуляторам больше пространства для маневра. В августе Бразилия, Турция и Венгрия снизили ставки, тогда как Южная Корея и Филиппины, напротив, усилили политику — демонстрируя гибкость, которой в настоящее время не хватает развитым экономикам.
На этом фоне локальные облигации emerging markets показали более 3% доходности с начала года, тогда как американские и европейские госбумаги потеряли около 0,6%. В JPMorgan отмечают, что долги EM стали «диверсификатором дохода» на фоне охватившей глобальные рынки волатильности.
BlackRock делает ставку на страны, где центральные банки могут удивить рынок паузой в повышении ставок – в частности, Чехию. JPMorgan и T. Rowe Price выделяют Бразилию, Венгрию, Мексику и ЮАР как рынки с наиболее стабильными локальными ставками.
Исторические данные также подтверждают тренд: долги emerging markets традиционно демонстрируют лучшую динамику во время более жесткой политики ФРС, если повышение ставок в США связано с ростом экономики, а не с инфляционным давлением. В настоящее время ожидается, что экономики EM сохранят темп роста около 3,7%, что поддерживает их финансы и рейтинги.
Напомним, фискальные риски в развитых странах лишь усиливают контраст: именно поэтому инвесторы все чаще рассматривают развивающиеся рынки как более предполагаемую альтернативу в период глобальной нестабильности.
Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!
Лента новостей 
