США провели самый дорогой за четверть века аукцион долгосрочных государственных облигаций, ставший показательным сигналом для инвесторов и вызовом для администрации Дональда Трампа. При размещении 30-летних бондов Минфин был вынужден предложить прибыльность 5,216% — самую высокую с 2001 года. Такой уровень доходности свидетельствует о том, что рынок требует существенно большей компенсации за риски, связанные с рекордным дефицитом бюджета и неопределенностью инфляции.
Об этом сообщает издание Bloomberg.
Аукцион на $25 млрд прошел с приемлемым спросом, но инвесторы четко дали понять: финансировать растущие потребности правительства они готовы лишь значительно выше. Это уже второй подобный сигнал через неделю — накануне 10-летние облигации также были проданы с самой высокой доходностью с 2007 года.
Для Трампа и министра финансов Скотта Бессента ситуация политически чувствительна накануне промежуточных выборов. Высокая стоимость государственных заимствований уже влияет на экономику: дорожают ипотечные кредиты, корпоративные ссуды и другие финансовые инструменты, ориентирующиеся на доходность казначейских бумаг. Средняя ставка по 30-летней ипотеке на прошлой неделе поднялась до 6,69% - максимума за последние полтора года.
Аналитики объясняют, что инвесторы требуют более высоких ставок из-за сочетания нескольких факторов: длительной инфляционной неопределенности, роста дефицита, увеличения объемов заимствований и отсутствия Федеральной резервной системы среди ключевых покупателей долгосрочных бондов. Кроме того, рынок испытывает давление из-за масштабного корпоративного кредитования, выросшего на фоне инвестиций в искусственный интеллект.
Минфин США на прошлой неделе намекнул на возможность пересмотра структуры долговых аукционов, которые рынок воспринял как сигнал о потенциальном сокращении предложения долгосрочных бумаг. Однако инвесторы пока не спешат фиксировать доходность на многолетних максимумах, опасаясь, что рост ставок может продолжиться.
Дефицит бюджета США за текущий финансовый год уже достиг $1,17 трлн — на 15% больше, чем в прошлом. Fitch Ratings подтвердило рейтинг AA+, но предупредило, что дефицит в 2026 году может возрасти из-за налоговых изменений и увеличения расходов.
Напомним, рынок становится все более зависимым от инвесторов, ориентирующихся на цену, а не на стратегические соображения. Это значит, что для размещения больших объемов долга правительству придется предлагать еще более высокие ставки. Некоторые аналитики прямо заявляют: без сокращения бюджетных расходов США рискуют столкнуться с дальнейшим ростом стоимости заимствований.
Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!
Лента новостей 
