В текущий момент курс национальной валюты фактически в полной власти Национального банка, а поэтому, каким ему быть, очень сильно зависит именно от него.
Примерно начиная с февраля 2024 года НБУ поменял формат работы курсовой политики и вместо того, чтобы удерживать курс гривны, перешёл к политике управляемой девальвации со скоростью примерно пол гривны в месяц. В целом НБУ сейчас может позволить себе такую политику, поскольку годовая инфляция ниже нормы (3,3% в год) и даже девальвация с начала года на 5-7% пока не даёт существенного прироста в годовой инфляции.
В тоже время, как по оценке НБУ, так и по моей собственной оценке, годовая инфляция начнет расти. Во-первых, подъем цен на электрику, а во-вторых и сами отключения предполагают использования более дорогих альтернативных источников питания, что тоже стимулирует инфляцию. Кроме этого, в этом году все хорошо с экспортом нашей продукции, но год назад Украина имела проблемы с экспортом урожая, что привело к дефляции на локальном рынке. Этот фактор также осенью не предполагается.
Я думаю, что скорее всего к октябрю годовая инфляция превысит 7%, а НБУ снова начнет тормозить инфляцию за счёт сдерживания дефляционных процессов. Скорее всего, к этому времени гривна вполне может перейти к диапазону 41-41,5 и будет удерживаться Нацбанком в этом диапазоне до конца осени. НБУ сможет это себе позволить посколько во втором полугодии ожидается больше западного финансирования, чем в первом (по моей оценке, более 20 млрд финансирования во второй половине против 14 млрд в первом полугодии 2024 года), и, соответственно, НБУ может продавать больше валюты на межбанковском рынке.
Автор: экономический эксперт Даниил Монин
Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!
Лента новостей 
