Нефть дорожает, а дефицит растет: почему война в Иране не спасает бюджет России

Рост мировых цен на нефть, вызванный войной между США, Израилем и Ираном, не поможет России сбалансировать государственные финансы. Несмотря на то, что котировки Brent временно поднимались выше $85 за баррель — наивысший уровень с лета 2024 года, российская экономика не получает от этого ожидаемого эффекта. Причина — рекордный дисконт на нефть Urals, в феврале 2026 года составлявший в среднем $26,5 за баррель, что существенно уменьшает доходы бюджета.

По данным Reuters, российская нефть фактически продается по цене около $46 за баррель, что критически ниже уровня, заложенного в бюджет на 2026 год. Кремль рассчитывал на среднюю цену Urals в $59, но даже для достижения этого показателя требуется рост более чем на 50% от текущих значений. Аналитики отмечают, что даже в условиях высоких мировых цен на нефть бюджет РФ остается недофинансированным из-за санкций, ценового потолка и логистических ограничений.

Проблемы усугубляет и курс рубля. Чтобы бюджет был сбалансирован по нынешним ценам, российская валюта должна ослабнуть до 117,5 рублей за доллар, тогда как фактический курс держится в районе 77–78 рублей. Это значит, что даже девальвация не компенсирует потери от низкой цены Urals, а укрепление рубля лишь усугубляет ситуацию, поскольку налоги на нефть рассчитываются в долларах, а уплачиваются в рублях.

Нефтегазовые доходы РФ продолжают падать. В феврале 2026 года они сократились почти вдвое по сравнению с прошлым годом – до 410 млрд рублей, а в январе составили лишь 393 млрд, что является минимумом со времен пандемии. По оценкам аналитиков, дефицит бюджета может втрое превысить официальные прогнозы и достичь 3,5–4,4% ВВП к концу года.

Правительство РФ пытается компенсировать потери повышением налогов, но это не срабатывает: поступления падают из-за сокращения экономической активности. Эксперты предупреждают, что Кремль будет вынужден либо резко урезать социальные расходы, либо тратить остатки Фонда национального благосостояния, который может быть исчерпан до конца 2026 года.

Напомним, даже резкий рост мировых цен на нефть не способен спасти российский бюджет от дефицита, поскольку ключевым фактором остается не цена Brent, а глубокий дисконт на Urals, санкции и структурные проблемы экономики.

Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!