ФРС продолжает паузу в резервных закупках до середины октября: регулятор доволен уровнем ликвидности

Федеральная резервная система США продлила приостановку резервных закупок казначейских векселей еще на один период — до 14 октября. В Нью-Йоркском Федрезерве сообщили, что операции по управлению резервами в этом месяце не будут производиться, что свидетельствует о комфортном уровне ликвидности в банковской системе. В то же время регулятор осуществит около $15,6 млрд реинвестиционных операций, не изменяющих общий объем резервов.

Об этом сообщает издание Bloomberg.

Решение ФРС отражает стабильную динамику на рынке краткосрочного фондирования. Ставка SOFR в течение последних недель преимущественно находилась на уровне или ниже ставки по резервным балансам (IORB), что сигнализирует об избытке наличных денег в системе. Дополнительным фактором стала активная выплата казначейских векселей перед налоговым периодом, временно уменьшившая предложение коротких бумаг.

Аналитики по ведущим инвестбанкам по-разному оценивают перспективы возобновления резервных закупок. В Wells Fargo и Bank of America ожидают, что ФРС может вернуться в RMP в середине октября, когда Минфин США увеличит объемы выпуска краткосрочных бумаг. Barclays прогнозирует возобновление закупок на уровне $10 млрд в октябре и $20 млрд в ноябре. Citigroup предполагает, что пауза может продолжаться до конца года, поскольку резервы уже находятся в «легко достаточном» диапазоне.

По состоянию на 9 сентября объем банковских резервов составил $3,04 трлн — выше, чем в конце 2025 г., когда ФРС завершила программу количественного сворачивания и перешла к активному наращиванию ликвидности из-за покупки краткосрочных казначейских бумаг. Тогда регулятор увеличил закупки до $40 млрд в месяц, чтобы смягчить давление на ставки перед налоговым сезоном.

За 2026 год ФРС постепенно сокращала объемы RMP — до $25 млрд в апреле, $10 млрд в мае, а в августе полностью приостановила их. В июне Комитет по операциям на открытом рынке официально закрепил возможность временных пауз, подчеркнув гибкость подхода к управлению резервами.

Напомним, финансовые рынки демонстрируют мягкие условия: излишек наличных денег, рекордные объемы активов в фондах денежного рынка и стабильные ставки фондирования даже на фоне масштабного выпуска казначейских векселей. Это позволяет ФРС удерживать паузу без риска стабильности системы.

Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!