Американский фондовый рынок демонстрирует рекордно высокие оценки, и новые данные свидетельствуют, что масштабы перегрева значительно больше, чем предполагали даже опытные инвесторы. Это явилось отправной точкой для дискуссии о том, что нынешний рынок может быть не просто дорогим, а структурно опасным.
Об этом сообщает издание Bloomberg.
Ключевым сигналом тревоги стал циклически скорректированный показатель CAPE, вновь превысивший отметку 40 — уровень, близкий к историческим максимумам. Аналитики напоминают, что во время дотком-пузырька CAPE достигал 44,2, но нынешняя ситуация отличается тем, что компании демонстрируют чрезвычайно высокие прибыли, которые сами являются аномальными. Это создает эффект двойного пузыря — цены на акции растут на фоне прибылей, также оторвавшихся от долгосрочного тренда.
После коррекции на историческую норму доходности реальный CAPE может достигать около 68 — самого высокого уровня за всю историю американского рынка. Это означает, что инвесторы фактически делают ставку на то, что доходы продолжат расти взрывными темпами, а рынок и дальше будет готов платить за них премиальную цену.
Несмотря на риски, американские акции остаются доминирующими в глобальной структуре капитализации, а момент-инвестирование продолжает определять поведение рынка. Однако аналитики советуют инвесторам пересмотреть структуру портфелей: S&P 500 сейчас примерно на треть дороже европейских рынков и почти на 60% — FTSE 100. Внутри США относительно доступными остаются малый бизнес, средние компании и сырьевые секторы.
Напомним, полностью выходить из американских активов не стоит, но чрезмерная концентрация в условиях потенциального двойного пузыря может стать серьезным риском для инвесторов.
Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!
Лента новостей 
