Банк Англии заявил о повышенных рисках для финансовой стабильности из-за активности хедж-фондов в так называемых basis trades — стратегиях, использующих небольшие ценовые разногласия между государственными облигациями (gilts) и соответствующими фьючерсными контрактами.
Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.
По данным регулятора, чистое заимствование хедж-фондов у рынка репо под залог британских гособлигаций в ноябре достигло почти £100 млрд, что явилось рекордом с начала сбора статистики. Для сравнения, в июне этот показатель составил £77 млрд. Большинство позиций формируют фонды, управляемые за пределами Великобритании, в том числе американские структуры, соответствующие примерно 60% объема.
BOE подчеркнул, что небольшое количество фондов концентрирует чрезмерно большие и высокорисковые сделки, что может привести к резким движениям на рынке в случае шока. Одновременно вынужденное сокращение позиций может вызвать «цепную реакцию» и усилить волатильность.
Регулятор уже предлагал ввести минимальные haircuts на операции репо с гособлигациями, чтобы ограничить чрезмерное использование кредитного плеча. Однако эта идея встретила сопротивление со стороны отраслевых ассоциаций, предупреждающих риск снижения ликвидности.
«Устойчивость рынка репо с государственными облигациями является фундаментальной для устойчивости всего финансового рынка Великобритании», — заявила заместитель главы BOE по финансовой стабильности Сара Бриден. Она добавила, что регулятор в ближайшее время ответит на замечания участников рынка относительно предложенных изменений.
Напомним, высокий уровень кредитного плеча в стратегиях basis trade уже повлек за собой повышенную волатильность на рынке gilts, а предупреждение BOE является сигналом о возможности «беспорядочного разворота» позиций в случае неожиданных потрясений.
Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!
Лента новостей 
