Американський фондовий ринок демонструє ознаки перегріву: індекс S&P 500 завершив третю сесію поспіль у мінусі — найдовшу серію втрат за останній місяць. Це відбувається на тлі сильних макроданих, зокрема переглянутого зростання ВВП США до 3,8% у річному обчисленні, що є найшвидшим темпом за майже два роки. Проте інвестори дедалі більше занепокоєні завищеними оцінками компаній.
Про це повідомляє Telegram “Перший Бізнесовий“.
Форвардний мультиплікатор S&P 500 досяг 22,9 — рівня, який у XXI столітті перевищувався лише під час дотком-бульбашки та пандемічного ралі. Це викликає побоювання, що ринок уже врахував усі позитивні очікування — від зростання прибутків до ефекту штучного інтелекту.
Попри сильну економіку, короткострокові облігації реагують на невизначеність: дохідність дворічних паперів зросла до 3,66%. Біткойн продовжив падіння напередодні експірації опціонів на $22 млрд. Долар зміцнився.
Федеральна резервна система зберігає обережність. Після першого зниження ставки у 2025 році на 0,25 п.п., частина посадовців, зокрема Стівен Міран, закликає до більш рішучих дій. Інші, як Лорі Логан, пропонують змінити саму модель монетарної політики, орієнтуючись на overnight-ставку, прив’язану до ринку забезпечених кредитів.
Очікування щодо інфляції залишаються ключовими. У п’ятницю вийде звіт по індексу PCE, який, за прогнозами, покаже уповільнення базової інфляції до 0,2% за місяць. Це може дати ФРС більше простору для зниження ставок, якщо ринок праці продовжить слабшати.
Нагадаємо, попри волатильність, стратеги Barclays вважають, що ризики для прибутків S&P 500 через AI-інвестиції — обмежені. CFO Survey показує зростання оптимізму серед фінансових директорів, а аналітики Ameriprise попереджають: ринок може взяти паузу, і до цього варто бути готовими.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
