Китай приступил к масштабной трансформации финансирования стратегических технологий, привлекая к развитию искусственного интеллекта мощность своих фондовых и долговых рынков, которые оцениваются в $28 трлн. Это означает отход от традиционной модели, где ключевую роль играли государственные субсидии и прямые инвестиции. Теперь Пекин стремится использовать огромные сбережения и дешевое финансирование, чтобы ускорить технологический прорыв.
Об этом сообщает издание Bloomberg.
Показательным стал дебют CXMT Corp., производителя чипов памяти, считающийся одной из главных надежд Китая в уменьшении зависимости от иностранных технологий. Акции компании взлетели более чем на 500% в первые часы торгов, а в документе прямо отмечено: «Акции CXMT завершили первый день торгов с ростом на 466%». CXMT мгновенно стала самой дорогой компанией материкового рынка, обогнав многолетнего лидера – ICBC.
Регуляторы заранее подготовили почву для такого старта: ускорили процедуру IPO, запустили пилотный предварительный пересмотр для стратегических компаний и открыли дополнительные каналы долгового финансирования. Когда в июле технологические акции резко упали, власти вмешались, чтобы стабилизировать рынок. В документе подчеркнуто: «власть вмешалась с необычной скоростью, чтобы восстановить доверие».
За два года китайские технологические компании привлекли $217 млрд через IPO и облигации — значительно меньше $1,4 трлн в США, но тенденция меняется. Пекин стремится использовать $26 трлн сбережений домохозяйств и сверхнизкие ставки: средняя купонная ставка для техкомпаний составляет лишь 1,9%, что на 300 базисных пунктов ниже, чем в США.
На рынок выходят новые игроки: Z.AI, MiniMax, Moonshot AI и DeepSeek готовят листинг, а китайские модели AI уже демонстрируют более низкие затраты на тренировку. В документе указано, что по оценкам UBS, «затраты на тренировку китайских моделей составляют менее 10% от расходов глобальных лидеров».
Впрочем, эксперты предупреждают о рисках перегрева: чрезмерное вливание капитала может привести к избыточным мощностям и падению доходности, как это произошло в производстве солнечных панелей и электромобилей.
Напомним, ключевой вызов для Китая – не только привлечь деньги, но и превратить их в технологические прорывы. В документе подчеркнуто: «капитал является необходимым условием, но сам по себе он не достаточен». Пекину нужны не только инвестиции, но и доступ к передовым чипам, инженерным кадрам и способность масштабировать коммерческие AI решения.
Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!
Лента новостей 
