Аргентинские облигации под давлением: инвесторы опасаются сценариев после завершения каденции Милей

На аргентинском долговом рынке усиливается обеспокоенность политической стабильностью страны и перспективами экономических реформ после завершения срока президента Хавьера Милей. Инвесторы все более активно учитывают в ценах активов риски изменения политического курса, что отражается в росте доходности государственных облигаций и стоимости страхования от дефолта.

Об этом сообщает издание Bloomberg.

Согласно опросу LatAm Pulse, проведенному AtlasIntel для Bloomberg, уровень поддержки Милей в апреле снизился до 35,5%, что является самым низким показателем за все время его пребывания в должности. Уровень же недовольства вырос до 63%, что усилило опасения инвесторов относительно устойчивости нынешнего экономического курса.

Заметнее всего это проявилось в динамике долларовых облигаций внутреннего права с погашением в октябре 2028 года — через год после следующих президентских выборов. Их доходность поднялась до 8,3%, что на 360 базисных пунктов больше, чем у бумаг с погашением в 2027 году. Аналогичную картину демонстрируют и кредитные дефолтные свопы: чем дальше границ выборов, тем выше рисковые премии.

Аналитики объясняют, что рынок закладывает возможность возвращения к более интервенционистской экономической модели, доминировавшей в Аргентине в течение предыдущих десятилетий. Несмотря на заявления правительства об отсутствии угрозы «возвращения в прошлое», инвесторы остаются осторожными.

Дополнительное давление создает экономическая ситуация внутри страны. В феврале экономическая активность сократилась на 2,6% в месячном измерении — наибольшее падение почти через пять лет. Инфляция остается высокой, а индекс доверия избирателей, по данным Университета Торкуато ди Телья, в апреле упал до 2,02 балла из пяти возможных.

Напомним, нынешняя ситуация отражает неравномерное восстановление экономики: экспортные отрасли демонстрируют положительную динамику, в то время как производство, розничная торговля и строительство остаются под давлением. Это усугубляет политическую неопределенность и заставляет инвесторов требовать высшую премию за риск, особенно в отношении активов с погашением после следующих выборов.

Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!