Представьте, что у вас $2000. Рынок только что обновил максимум. Вы сомневаетесь: стоит ли входить сейчас или лучше подождать коррекции? Может, через месяц-два появится более выгодная точка входа? Этот вопрос беспокоит миллионы инвесторов — и именно на него ответила команда аналитиков Charles Schwab Center for Financial Research, обновив свое резонансное исследование в 2025 году с горизонтом 2005–2024 годов. Подробнее об исследовании расскажет инвестиционный эксперт Евгений Пилипец.
Как устроено исследование
Schwab смоделировал пять совершенно разных подходов к инвестированию. Каждый гипотетический инвестор получал $2000 в начале каждого года в течение 20 лет (2005–2024) и вкладывал их в активы, отслеживающие индекс S&P 500. Дивиденды реинвестировались. Общий капитал, вложенный каждым участником, равняется $40 000. Разница заключалась лишь в том, когда именно в течение каждого года совершалась покупка.
Исследования проверяли на 80 отдельных 20-летних отрезках — и схожие результаты подтвердились в подавляющем большинстве сценариев. Это исключает эффект «удачного временного окна» и делает выводы статистически устойчивыми.
Персонажи и результаты
Результаты исследования
Петр Идеальный – абсолютный чемпион. Каждый год он покупал акции именно в тот день, когда S&P 500 фиксировал минимальное закрытие. Например, в 2001 году это был 21 сентября – день после терактов 11 сентября, когда рынок возобновил торги и достиг многолетнего дна. Идеальная точность — и соответственно идеальный результат: $151 391 за 20 лет.
Однако будем откровенны: в реальной жизни Петра не существует. Никто не способен систематически и ежегодно угадывать дно рынка — это требовало бы сверхчеловеческой интуиции или знания будущего.
Эшли Моментальная показала второй результат — и здесь кроется главная неожиданность исследования. Она вообще не пыталась определить момент входа. Получив деньги в начале года, она сразу инвестировала их в рынок независимо от его уровня. Стратегия максимально проста: результат — $135 471. Это всего на $15 920 или на 10,5% меньше, чем у Петра с его идеальным, но не реалистичным таймингом.
Мэтью DCA (Dollar-Cost Averaging) делил свои $2000 на 12 равных частей и инвестировал по $167 ежемесячно. Его результат — $134 856 — всего на $615 меньше, чем у Эшли. Причина такой близости результатов в том, что рынок растет более чем в 75% месяцев в течение типичного годового цикла. Поэтому даже растянутое по времени инвестирование незначительно отстает от одноразовой покупки в начале года.
Роузи Неудачник демонстрирует худший возможный тайминг: она каждый год покупала акции именно в день, когда рынок достигал годового максимума. Худшей точки входа сложно представить. Ее результат — $121 171. Это на 20% меньше, чем у Петра, но все равно почти втрое больше, чем вложенные $40 000. И именно результат Роузи является вторым по важности выводом исследования: даже систематически покупая на пиках, можно зарабатывать, если оставаться на рынке долгосрочно.
Ларри «Подожду» занял последнее место с катастрофическим отрывом. Ежегодно он убеждал себя, что скоро произойдет коррекция и появится лучший момент для входа, поэтому держал деньги в краткосрочных казначейских облигациях США (T-bills). Итог 20 лет ожидания — $44 438. Это всего на $4 438 больше, чем он инвестировал. Инфляция за этот период фактически съела значительную часть этой доходности.
Почему мы все равно пытаемся угадать рынок
Если исследование настолько убедительно, почему миллионы инвесторов продолжают «ждать коррекции»?
DALBAR ежегодно публикует отчет QAIB (Quantitative Analysis of Investor Behavior), фиксирующий реальное поведение инвесторов во взаимных фондах. В 2024 году средний инвестор в фонды акций заработал 16,54%, в то время как S&P 500 вырос на 25,02%. Разница составила 8,48% за один год – это второй по величине разрыв за последнее десятилетие.
Причина проста: инвесторы массово выходили с рынка перед сильными ралли и заходили уже после роста. Классический паттерн – «покупаю на хайпе, продаю в панике». Это не иррациональность, а нормальная эволюционная психология: избегание боли (проседания портфеля) часто важнее извлечения выгоды.
Вот почему автоматизация имеет решающее значение. Если вы настраиваете регулярное автоматическое пополнение ETF без ручного вмешательства, вы устраняете эмоциональный фактор из процесса инвестирования. Эшли и Мэтью победили не благодаря аналитике — они победили благодаря системе, которая не позволяла им сомневаться.
Вопрос не «когда», а «или»
Исследование Schwab дает простой ответ на вопрос «когда покупать акции»: тогда, когда у вас есть деньги. Не тогда, когда рынок «выглядит стабильным», не после понижения ставки ФРС и не после очередной коррекции.
За 20 лет (2005-2024) рынок пережил глобальный финансовый кризис 2008-2009 годов (S&P 500 потерял 56%), пандемию COVID-19 в 2020 году (−34% за 33 дня), а также цикл жесткого повышения ставок в 2024 году (−). Петр покупал на дне всех этих кризисов и заработал $151 391. Эшли инвестировала «слепо» в начале каждого года — и заработала $135 471. Разница — менее 11% за 20 лет чрезвычайно волатильного рынка.
Ларри ждал. Он заработал $44 438 — и, вероятно, до сих пор убежден, что вот-вот появится идеальная точка входа.
Перестаньте угадывать рынок – начните его понимать
Рынок не вознаграждает тех, кто ждет «идеального момента» — он вознаграждает тех, кто действует системно и понимает, что происходит с активами. Поэтому инвестору важно не просто следовать стратегии, но и глубоко понимать рынок: как формируются тренды, влияющие на оценку компаний и как принимать решения без эмоций. Эти навыки формируют фундамент долгосрочного результата.
Курс «Технический и фундаментальный анализ» Биржевого университета дает практические инструменты: от чтения графиков и определения точек входа до анализа финансовой отчетности и оценки рисков. Это системный подход, помогающий инвестировать осознанно и уверенно в любых рыночных условиях.
Подписывайтесь на Первый Бизнесовий в Telegram и Facebook и читайте самые важные и свежие новости первыми!
Лента новостей 
