У 2025 році китайська економіка демонструє парадоксальні ознаки: офіційне зростання ВВП на 5,3% у першому півріччі супроводжується дефляційним тиском, слабким кредитуванням і загальним економічним застоєм. Експерти дедалі частіше говорять про рецесію балансового типу — явище, коли надмірна заборгованість змушує компанії та домогосподарства скорочувати витрати, що гальмує економічну активність, навіть без формального падіння ВВП.
Про це повідомляє Telegram “Перший Бізнесовий“.
Цього тижня Китай оприлюднив серію тривожних показників: банківські кредити домогосподарствам знизилися, короткострокові корпоративні позики скоротилися на 550 млрд юанів — уперше з 2016 року. Довгострокові корпоративні кредити впали на рекордні 260 млрд юанів. Загалом нове кредитування в липні показало перше скорочення за два десятиліття. І хоча загальне соціальне фінансування зросло на 9% у річному обчисленні, більша частина цього приросту припадає на державні облігації, а не на приватний сектор.
Це підтверджує побоювання, озвучені ще у 2023 році економістом Річардом Ку з Nomura, який попереджав про ризик «японського сценарію» для Китаю — коли погашення боргів стає масовою стратегією, а економіка втрачає драйвери зростання. За словами Ку, «індивідуальне рішення скоротити борг є раціональним, але якщо всі роблять це одночасно — економіка зупиняється».
У відповідь на падіння кредитної активності китайська влада оголосила про нові стимули — субсидії на процентні ставки для окремих підприємств і споживачів. Проте, як зазначає макростратег TD Securities Алекс Лу, Пекін досі демонструє обережність і не готовий до масштабного фіскального втручання. Липневе засідання Політбюро не дало чітких сигналів щодо нових заходів, що викликає занепокоєння серед інвесторів.
Нагадаємо, на тлі глобальної нестабільності, слабкого внутрішнього попиту та структурних викликів — від демографії до нерухомості — Китай опинився в економічній тиші, яка може затягнутися. І хоча формально рецесії немає, її симптоми — вже тут.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
