Китайська економіка демонструє тривожні сигнали уповільнення, але влада досі не вдається до масштабного стимулювання, яке могло б повернути довіру бізнесу та домогосподарств. Попри очікування ринку, Народний банк Китаю не поспішає з агресивним зниженням ставок, а уряд обмежується точковими фіскальними заходами.
Про це повідомляє Telegram “Перший Бізнесовий“.
Останні макроекономічні дані, оприлюднені Національним бюро статистики, свідчать про виражене ослаблення активності. Промислове виробництво зросло повільніше, ніж прогнозували аналітики, роздрібні продажі втратили динаміку, а інвестиції в основний капітал — ключовий індикатор довгострокових очікувань — знизилися. Рівень безробіття в міських районах зріс до 5,2%, що є одним із найвищих показників за останні роки.
На цьому тлі дефляційний тиск посилюється: індекс споживчих цін залишається близьким до нуля, а кількість нових банківських позик різко скоротилася. Це свідчить про слабкий попит і низьку впевненість у майбутньому — як серед споживачів, так і серед підприємців.
Народний банк Китаю, очолюваний Пань Гуншеном, поки що дотримується обережного курсу. Очікуване зниження процентних ставок, ймовірно, буде символічним — на 10 базисних пунктів. Більш рішучі кроки, як-от зменшення ставки на 25 пунктів, виглядають малоймовірними, хоча саме вони могли б стати сигналом про готовність влади реагувати на виклики.
Причини стриманості — політичні. Центральний банк не є незалежним, як Федеральна резервна система США чи Європейський центральний банк. Будь-яке рішення про стимулювання проходить через призму політичної доцільності. Пекін остерігається виглядати вразливим на тлі торговельних переговорів з Вашингтоном. Президент США Дональд Трамп вже назвав економіку Індії «мертвою» і неодноразово критикував китайську модель.
Додатковим фактором є кампанія уряду проти «невпорядкованої конкуренції» — цінових війн, які, на думку Пекіна, підривають прибутки компаній і стримують інфляцію. Влада намагається стабілізувати ринок, але ризикує ще більше пригальмувати виробництво, що може призвести до зростання безробіття.
Фіскальні заходи вже частково реалізовані — місцевим урядам дозволено випустити нові облігації, а частину коштів перерозподілено на інфраструктурні проєкти. Проте пряма підтримка споживання залишається обмеженою, що розчаровує ринки.
Нагадаємо, аналітики закликають до комплексного підходу: поєднання монетарних, фіскальних і регуляторних інструментів. Китай прагне уникнути паніки, але тверда реакція на економічні коливання — це не прояв слабкості, а стратегічна необхідність.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
