Банк Англії заявив про підвищені ризики для фінансової стабільності через активність хедж-фондів у так званих basis trades — стратегіях, що використовують невеликі цінові розбіжності між державними облігаціями (gilts) та відповідними ф’ючерсними контрактами.
Про це повідомляє Telegram “Перший Бізнесовий“.
За даними регулятора, чисте запозичення хедж-фондів у ринку репо під заставу британських держоблігацій у листопаді досягло майже £100 млрд, що стало рекордом від початку збору статистики. Для порівняння, у червні цей показник становив £77 млрд. Більшість позицій формують фонди, керовані за межами Великої Британії, зокрема американські структури, які відповідають приблизно за 60% обсягу.
BOE наголосив, що невелика кількість фондів концентрує надмірно великі та високоризикові угоди, що може призвести до різких рухів на ринку у випадку шоку. Одночасне вимушене скорочення позицій може викликати «ланцюгову реакцію» та посилити волатильність.
Регулятор вже пропонував запровадити мінімальні haircuts на операції репо з держоблігаціями, щоб обмежити надмірне використання кредитного плеча. Проте ця ідея зустріла опір з боку галузевих асоціацій, які попереджають про ризик зниження ліквідності.
«Стійкість ринку репо з державними облігаціями є фундаментальною для стійкості всього фінансового ринку Великої Британії», — заявила заступниця голови BOE з питань фінансової стабільності Сара Бріден. Вона додала, що регулятор найближчим часом відповість на зауваження учасників ринку щодо запропонованих змін.
Нагадаємо, високий рівень кредитного плеча у стратегіях basis trade вже спричинив підвищену волатильність на ринку gilts, а попередження BOE є сигналом про можливість «безладного розвороту» позицій у разі несподіваних потрясінь.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
