Уявіть, що у вас є $2000. Ринок щойно оновив максимум. Ви вагаєтеся: чи варто входити зараз, чи краще зачекати на корекцію? Можливо, через місяць-два зʼявиться вигідніша точка входу? Це запитання турбує мільйони інвесторів — і саме на нього дала відповідь команда аналітиків Charles Schwab Center for Financial Research, оновивши своє резонансне дослідження у 2025 році з горизонтом 2005–2024 років. Детальніше про дослідження розповість інвестиційний експерт Євген Пилипець.

Як влаштоване дослідження

Schwab змоделював пʼять абсолютно різних підходів до інвестування. Кожен гіпотетичний інвестор отримував $2000 на початку кожного року протягом 20 років (2005–2024) і вкладав їх в активи, що відстежують індекс S&P 500. Дивіденди реінвестувалися. Загальний капітал, вкладений кожним учасником, — рівно $40 000. Різниця полягала лише в тому, коли саме протягом кожного року здійснювалася покупка.

Дослідження перевіряли на 80 окремих 20-річних відрізках — і схожі результати підтвердилися в переважній більшості сценаріїв. Це виключає ефект «вдалого часового вікна» і робить висновки статистично стійкими.

Персонажі та результати

Результати дослідження

Петро Ідеальний — абсолютний чемпіон. Щороку він купував акції саме в той день, коли S&P 500 фіксував мінімальне закриття. Наприклад, у 2001 році це був 21 вересня — день після терактів 11 вересня, коли ринок відновив торги та досяг багаторічного дна. Ідеальна точність — і, відповідно, ідеальний результат: $151 391 за 20 років.

Проте будьмо відвертими: у реальному житті Петра не існує. Ніхто не здатен систематично й щороку вгадувати дно ринку — це вимагало б або надлюдської інтуїції, або знання майбутнього.

Ешлі Моментальна показала другий результат — і саме тут криється головна несподіванка дослідження. Вона взагалі не намагалася визначити момент входу. Отримавши гроші на початку року, вона одразу інвестувала їх у ринок — незалежно від його рівня. Стратегія максимально проста: результат — $135 471. Це лише на $15 920, або на 10,5% менше, ніж у Петра з його ідеальним, але не реалістичним таймінгом.

Метью DCA (Dollar-Cost Averaging) ділив свої $2000 на 12 рівних частин і інвестував по $167 щомісяця. Його результат — $134 856 — лише на $615 менше, ніж в Ешлі. Причина такої близькості результатів полягає в тому, що ринок зростає більш ніж у 75% місяців протягом типового річного циклу. Тому навіть розтягнуте в часі інвестування незначно відстає від одноразової покупки на початку року.

Роузі Невдаха демонструє найгірший можливий таймінг: вона щороку купувала акції саме в день, коли ринок досягав річного максимуму. Гіршої точки входу складно уявити. Її результат — $121 171. Це на 20% менше, ніж у Петра, але все одно майже утричі більше за вкладені $40 000. І саме результат Роузі є другим за важливістю висновком дослідження: навіть систематично купуючи на піках, можна заробляти, якщо залишатися на ринку довгостроково.

Ларрі «Зачекаю» посів останнє місце з катастрофічним відривом. Щороку він переконував себе, що незабаром відбудеться корекція і зʼявиться кращий момент для входу, тому тримав гроші в короткострокових казначейських облігаціях США (T-bills). Підсумок 20 років очікування — $44 438. Це лише на $4 438 більше, ніж він інвестував. Інфляція за цей період фактично зʼїла значну частину цієї прибутковості.

Чому ми все одно намагаємося вгадати ринок

Якщо дослідження настільки переконливе, чому мільйони інвесторів продовжують «чекати на корекцію»?

DALBAR щороку публікує звіт QAIB (Quantitative Analysis of Investor Behavior), який фіксує реальну поведінку інвесторів у взаємних фондах. У 2024 році середній інвестор у фонди акцій заробив 16,54%, тоді як S&P 500 зріс на 25,02%. Різниця становила 8,48% за один рік — це другий за величиною розрив за останнє десятиліття.

Причина проста: інвестори масово виходили з ринку перед сильними ралі та заходили вже після зростання. Класичний патерн — «купую на хайпі, продаю в паніці». Це не ірраціональність, а нормальна еволюційна психологія: уникнення болю (просідання портфеля) часто важливіше за отримання вигоди.

Саме тому автоматизація має вирішальне значення. Якщо ви налаштовуєте регулярне автоматичне поповнення ETF без ручного втручання, ви усуваєте емоційний фактор з процесу інвестування. Ешлі та Метью «перемогли» не завдяки аналітиці — вони перемогли завдяки системі, яка не дозволяла їм сумніватися.

Питання не «коли», а «чи»

Дослідження Schwab  дає просту відповідь на запитання «коли купувати акції»: тоді, коли у вас є гроші. Не тоді, коли ринок «виглядає стабільним», не після зниження ставки ФРС і не після чергової корекції.

За 20 років (2005–2024) ринок пережив глобальну фінансову кризу 2008–2009 років (S&P 500 втратив 56%), пандемію COVID-19 у 2020 році (−34% за 33 дні), а також цикл жорсткого підвищення ставок у 2022 році (−19,4% за рік). Петро купував на дні всіх цих криз і заробив $151 391. Ешлі інвестувала «сліпо» на початку кожного року — і заробила $135 471. Різниця — менше ніж 11% за 20 років надзвичайно волатильного ринку.

Ларрі чекав. Він заробив $44 438 — і, ймовірно, досі переконаний, що «ось-ось зʼявиться ідеальна точка входу».

Перестаньте вгадувати ринок — почніть його розуміти

Ринок не винагороджує тих, хто чекає «ідеального моменту» — він винагороджує тих, хто діє системно та розуміє, що саме відбувається з активами. Саме тому інвестору важливо не просто слідувати стратегії, а й глибоко розуміти ринок: як формуються тренди, що впливає на оцінку компаній і як приймати рішення без емоцій. Ці навички формують фундамент довгострокового результату.

Курс «Технічний та фундаментальний аналіз» Біржового університету дає практичні інструменти для цього: від читання графіків і визначення точок входу до аналізу фінансової звітності та оцінки ризиків. Це системний підхід, який допомагає інвестувати усвідомлено та впевнено в будь-яких ринкових умовах.

Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!