Кажуть, що навіть мавпа, яка обирає акції навмання, інколи може сформувати портфель не гірший за той, що зібрав професійний інвестор. І це не лише іронічний приклад: результати окремих досліджень свідчать, що випадково сформовані портфелі акцій у середньому випереджали ринок приблизно на 1,6% протягом майже 50 років. Втім, пояснення полягає не у випадковості як такій. Такі портфелі зазвичай були добре диверсифікованими та мали вищу частку акцій малих і недооцінених компаній — активів, які історично демонстрували кращі результати. Інакше кажучи, навіть у випадковому підході простежується певна логіка.

Водночас у практичному інвестуванні покладатися на вдачу — неефективна стратегія. Для досягнення стабільних результатів необхідний чіткий план. Як сформувати інвестиційну стратегію, як цілісну систему дій з прикладами, сучасними підходами та з урахуванням тенденцій початку 2026 року, розповість інвестиційна експертка Маргарита Шахрова.

Інвестиційна стратегія vs. випадковий набір активів: чому план має значення

Інвестиційна стратегія — це чіткий план дій, який визначає, куди, коли та в яких пропорціях інвестувати кошти для досягнення фінансових цілей за прийнятного рівня ризику. На відміну від спонтанного придбання «гарячих» активів, стратегічний підхід ґрунтується на аналізі та довгострокових орієнтирах, а не на інтуїції чи випадковості. Грамотно сформульована стратегія виконує роль дорожньої карти для інвестора, допомагаючи зосереджуватися на цілях і уникати емоційних рішень під час ринкових коливань.

Наприклад, інвестор без стратегії може сформувати різний набір активів — акції «за порадою знайомих», кілька криптовалют «для проби», випадковий фонд — і в підсумку отримати несистемний портфель. Такий портфель часто виявляється незбалансованим: із надмірною концентрацією в окремих галузях або з рівнем ризику, що не відповідає поставленим цілям. У результаті інвестору складно прогнозувати поведінку портфеля за різних ринкових умов. Натомість стратегія задає чіткі рамки: структуру активів, правила купівлі та продажу, а також критерії оцінки результатів.

На довгостроковому горизонті наявність стратегії суттєво підвищує ймовірність успіху. За результатами досліджень, до 90% варіації дохідності портфеля з часом пояснюється вибором класів активів та їхньою часткою, а не підбором окремих цінних паперів. Саме тому замість пошуку випадкових прибутків інвестори, незалежно від досвіду, зосереджуються на формуванні цілісної інвестиційної стратегії.

Основи формування інвестиційної стратегії

Формування інвестиційної стратегії — це поетапний процес, який починається з аналізу власних фінансових обставин і завершується побудовою збалансованого портфеля. Хоча кожен інвестор має індивідуальні цілі та обмеження, базові принципи стратегічного планування є спільними для всіх.

• Постановка цілей та визначення інвестиційного профілю

Перший крок — чітке формулювання фінансових цілей: інвестування для пенсії, придбання житла, освіти дітей чи довгострокового зростання капіталу. Для кожної мети важливо визначити інвестиційний горизонт і допустимий рівень ризику. Ключове питання — наскільки комфортно інвестор сприйматиме тимчасові просідання вартості портфеля. Це залежить від віку, рівня доходів, фінансової стабільності та наявності резервів.

Інвестор із довгим горизонтом може дозволити собі вищий рівень ризику заради потенційного зростання, тоді як інвестори ближчі до фази споживання капіталу зазвичай надають перевагу стабільності. Чітко визначений інвестиційний профіль є основою реалістичної та збалансованої стратегії.

• Диверсифікація та розподіл активів

Жоден окремий інструмент або сектор не забезпечує стабільного результату за будь-яких ринкових умов, тому диверсифікація є ключовим елементом стратегії. Правильний розподіл активів (asset allocation) дозволяє збалансувати ризик і дохідність портфеля. Пропорції залежать від профілю інвестора, однак загальний принцип полягає у поєднанні активів із різною ринковою динамікою.

Класичним прикладом є портфель із 60% акцій, 30% облігацій, 5% товарних активів (зокрема золота) та 5% готівки. Така структура історично забезпечувала поєднання потенціалу зростання та стабільності. Водночас оптимальні пропорції індивідуальні: агресивні стратегії можуть передбачати до 80% акцій, тоді як консервативні — значну частку захисних активів.

Важливою складовою є регулярне ребалансування портфеля. Ринкові коливання з часом змінюють ваги активів, що може призводити до відхилення від початкового рівня ризику. Періодичне повернення до цільових пропорцій дисциплінує інвестора та підвищує ефективність управління. Також критично важливо уникати надмірної концентрації в окремих позиціях, оскільки ставка на одного емітента чи актив значно підвищує ризики.

• Активний чи пасивний підхід

Ще одним стратегічним рішенням є вибір між активним і пасивним інвестуванням або їх поєднанням. Пасивний підхід передбачає інвестування в широкі ринкові індекси через ETF чи індексні фонди з мінімальною кількістю угод. Його основні переваги — низькі витрати, простота та прогнозована ринкова дохідність. Саме тому пасивні стратегії широко застосовуються для довгострокових цілей.

Активне інвестування, навпаки, орієнтоване на пошук можливостей перевищити ринкову дохідність шляхом відбору окремих акцій, секторної ротації або таймінгу ринку. Такий підхід передбачає вищі витрати, потребує глибокої аналітичної роботи та супроводжується підвищеним ризиком помилок.

Поширеною практикою є поєднання обох підходів у форматі Core-Satellite: базу портфеля формують пасивні інструменти, а додаткову дохідність намагаються отримати за рахунок активних позицій. Вибір підходу залежить від досвіду інвестора, готовності до ризику та часу, який він може приділяти управлінню портфелем.

• Вибір інвестицій та аналіз

Після визначення стратегічних рамок настає етап відбору конкретних інструментів. Тут важливо уникати хаотичних рішень і дотримуватися визначених принципів. Диверсифікація має застосовуватися не лише між класами активів, а й усередині них — за галузями, регіонами та окремим емітентами.

Інвестори використовують фундаментальний аналіз, технічний аналіз або їх комбінацію. Частина орієнтується на вартісні стратегії, шукаючи недооцінені активи, інші — на стратегії зростання, роблячи ставку на перспективні компанії. Кожен підхід має власні ризики, тому ключовим є наявність чітких критеріїв відбору та дисципліна у їх дотриманні.

Також важливо оцінювати якість інструментів, рівень витрат та спосіб входу в інвестиції. Наприклад, стратегія усереднення (Dollar-Cost Averaging) дозволяє знизити вплив волатильності та психологічного тиску, особливо для початківців.

• Дисципліна і коригування курсу

Розробка стратегії — лише перший крок. Не менш важливо дотримуватися її в довгостроковій перспективі. Ринкові коливання та інформаційний шум часто провокують до ухвалення емоційних рішень, які призводять до фіксації збитків.

Стратегія може і повинна коригуватися у разі зміни життєвих обставин або фінансових цілей, однак такі рішення мають ґрунтуватися на аналізі, а не на короткострокових новинах. Регулярна, наприклад щорічна, оцінка портфеля дозволяє зберігати системність і відповідність обраного курсу.

Приклади інвестиційних стратегій: від агресивних до консервативних

Існує багато стратегій і стилів інвестування. Вибір залежиться від фінансових цілей, інвестиційного горизонту та рівня прийнятного ризику. Нижче — кілька поширених підходів, які інвестори використовують як окремо, так і в різних комбінаціях.

• Інвестування в акції зростання (Growth)

Ця стратегія зосереджена на компаніях, які демонструють швидке зростання виручки та прибутків. Найчастіше йдеться про технологічний сектор: у 2023-2025 рр. великі технологічні корпорації суттєво випереджали ринок, виступаючи драйверами інновацій у сферах хмарних сервісів, штучного інтелекту та цифрової інфраструктури. Аналітики очікують, що навіть після піку інтересу до ШІ техносектор зберігатиме конкурентні переваги завдяки високій адаптивності.

Для інвестора growth-акції дають потенціал підвищеної дохідності, однак супроводжуються вищими ризиками: високі оцінки роблять їх чутливими до будь-яких негативних новин. Тому така стратегія більше підходить інвесторам із високою толерантністю до ризику. Зменшити волатильність можна через інвестування в галузеві ETF, які забезпечують базову диверсифікацію.

• Вартісне інвестування (Value)

Цей підхід передбачає пошук недооцінених ринком компаній із сильними фундаментальними показниками. Value-інвестори орієнтуються на акції, ринкова ціна яких нижча за їхню внутрішню вартість. Класичний приклад — стратегія Воррена Баффета, що полягає в інвестуванні у зрілі бізнеси зі зрозумілою моделлю та тимчасово заниженими оцінками.

Перевага value-стратегії — нижча волатильність і потенціал зростання в разі відновлення інтересу ринку. Додатковим плюсом часто є дивідендні виплати. Водночас недооцінені акції можуть залишатися такими тривалий час. У 2020-х роках value-стратегія поступалась growth через домінування технологій, однак у періоди підвищення ставок і зростання уваги до фінансових показників ця стратегія знову набуває актуальності. Вона підходить  інвесторам із довгостроковим горизонтом і готовністю чекати.

• Дивідендна стратегія

Орієнтована на отримання регулярного грошового потоку. Інвестори обирають компанії зі стабільними дивідендними виплатами або фонди, що інвестують у так званих «дивідендних аристократів». Зростання дивідендів зазвичай свідчить про фінансову стійкість бізнесу та контрольований рівень виплат.

Особливо привабливими з погляду дивідендів залишаються: фінансовий сектор, нерухомість (REIT) і охорона здоровʼя. Водночас важливо оцінювати якість виплат: надто висока дивідендна дохідність може сигналізувати про підвищені ризики. Дивідендний підхід часто поєднують із value-стратегією.

• Стратегія Core-Satellite (ядро та супутники) 

Комбінований підхід, що поєднує стабільність і потенціал зростання. Основу портфеля («core») формують диверсифіковані інструменти з помірною волатильністю — наприклад, індексні фонди та облігації. Додатково («satellite») додаються активи з вищим потенціалом дохідності й ризику: окремі акції, тематичні або галузеві фонди, альтернативні інвестиції.

Такий підхід дозволяє зберегти баланс: ядро згладжує ринкові коливання, а супутники можуть підвищити загальну дохідність. Зазвичай core займає 70-90% портфеля, satellite — 10-30%. Ключове — не допустити надмірної концентрації ризикових ідей.

• Консервативна стратегія (облігації та захисні активи) 

Підходить інвесторам, орієнтованим на збереження капіталу та передбачуваний дохід. Основу портфеля складають облігації інвестиційного класу — державні або корпоративні з високим рейтингом. Стратегія «купити й тримати до погашення» дозволяє зафіксувати дохід незалежно від короткострокових коливань ринку.

Для захисту від інфляції можуть використовуватися індексовані облігації або золото. Консервативна стратегія не забезпечує високої дохідності, проте часто слугує фінансовим фундаментом портфеля, доповнюючись більш ризиковими інструментами в обмежених частках.

Окрім наведених, існують секторальні, географічні та спекулятивні стратегії. Проте саме описані підходи є базовими елементами, з яких інвестори формують портфель. Єдиної універсальної стратегії не існує: кожен стиль має періоди ефективності та спаду. Тому поєднання різних підходів часто стає оптимальним рішенням у мінливих ринкових умовах.

Сучасні тенденції та адаптація інвестиційної стратегії у 2025-2026 роках

Глобальний інвестиційний ландшафт за останні роки зазнав суттєвих трансформацій. Події початку десятиліття — пандемія, сплеск інфляції, різке підвищення процентних ставок із подальшим поступовим зниженням, а також зростання геополітичної напруги — створили нові виклики для класичних підходів до інвестування.

Ключові тенденції, які інвестору варто враховувати станом на початок 2026 року, щоб стратегія залишалась актуальною та ефективною.

Перегляд класичного балансу між акціями та облігаціями

Класичний портфель 60/40 (акції/облігації) довгий час вважалися стандартом диверсифікації. Проте у 2022 році цей підхід зазнав випробування: і акції, і облігації падали одночасно через інфляцію та жорстку монетарну політику. За оцінками BlackRock, кореляція між цими активами змінила знак і може залишатися підвищеною через структурні фактори.

У відповідь інвестори дедалі частіше шукають альтернативні джерела диверсифікації. До портфелів додають нерухомість, сировинні товари, інфраструктурні проєкти, золото або цифрові активи, формуючи так званий «третій кошик» поряд з акціями та облігаціями.

Концентрація ринку та глобальна диверсифікація

Зростання фондових ринків у 2023-2025 рр. було значною мірою зосереджене в кількох технологічних гігантах США. Частка найбільших компаній у S&P 500 перевищила 30%, що підвищило ризик внутрішньої концентрації навіть в індексних портфелях.

Це стимулювало інтерес до географічної диверсифікації. Європейські та азійські ринки в окремі періоди випереджали США за дохідністю, а тенденції до деглобалізації та валютних коливань зробили актуальним володіння активами в різних регіонах і валютах. У мультиполярному світі глобальна диверсифікація знову виходить на перший план.

ESG: інвестування зі змістом

Інвестування з урахуванням екологічних, соціальних та управлінських факторів (ESG) залишається важливим трендом, особливо серед європейських фондів і молодших інвесторів. Багато стратегій виключають компанії з підвищеними репутаційними та регуляторними ризиками, надаючи перевагу бізнесам зі сталими моделями розвитку. Хоча ESG-підхід звужує вибір, він підвищує стійкість портфеля в довгостроковій перспективі.

Стратегія як живий документ

Сучасні інвестиційні стратегії еволюціонують від простих комбінацій акцій та облігацій до мультиактивних підходів, що враховують макроекономічні режими, технологічні зміни та політичні ризики. У цих умовах інвестиційна стратегія має бути «живим документом» — з чітко визначеними цілями, структурою портфеля, правилами ребалансування та сценаріями дій у кризових ситуаціях.

Ефективна стратегія поєднує науку і мистецтво: використання перевірених принципів управління ризиками та вміння адаптувати їх до власних цілей і обставин. Саме системний підхід перетворює портфель із випадкового набору активів на інструмент досягнення фінансової свободи та добробуту.

Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!