Японський ринок державних облігацій, який десятиліттями вважався одним із найстабільніших у світі, переживає різку турбулентність. Доходність 40‑річних паперів у середині січня піднялася вище 4% — рівня, якого країна не бачила понад тридцять років. Це стало сигналом глибших змін, що відбуваються у фінансовій політиці Токіо.
Про це повідомляє Telegram “Перший Бізнесовий“.
Однією з ключових причин стрибка доходностей стало скорочення масштабних закупівель облігацій Банком Японії. Регулятор, який володіє більш ніж половиною всього державного боргу країни, поступово відходить від політики масового викупу, що тривалий час стримувала вартість запозичень. Після виходу економіки з багаторічної дефляції потреба в агресивному стимулюванні зменшилася, і BOJ почав зменшувати свою присутність на ринку.
Додатковий тиск створюють очікування нових випусків держборгу. Уряд прем’єрки Санае Такаїчі ухвалив масштабний пакет стимулів і пообіцяв тимчасове скасування податку на продукти харчування. Такі кроки потребують значного фінансування, що означає збільшення пропозиції облігацій. Інвестори побоюються, що надмірний обсяг нових паперів може ще більше знизити їхню вартість.
Попит на японські облігації залишається слабким, що призводить до падіння цін і зростання доходностей. Хоча іноземні інвестори активно заходять на ринок, користуючись вигідним хеджуванням та найвищими ставками за багато років, місцеві фінансові установи поводяться обережно. Волатильність робить їх менш схильними до купівлі довгострокових паперів, що традиційно були основою їхніх портфелів.
Ситуація створює ризики для всієї економіки. Зростання доходностей означає подорожчання запозичень для уряду, бізнесу та домогосподарств. Для страховиків, які тримають величезні портфелі довгих облігацій, це вже призвело до значних нереалізованих збитків. Уряд і центральний банк намагаються стримати паніку: BOJ сповільнює темпи скорочення викупу, а Міністерство фінансів закликає ринок «зберігати спокій».
Нагадаємо, тиск на японські облігації посилюється й глобальними факторами. Світові ринки переживають розпродаж довгострокових паперів через зростання інфляційних ризиків та очікування, що центробанки можуть уповільнити пом’якшення монетарної політики. У цих умовах інвестори уважно стежать за Японією, побоюючись, що її ринкова турбулентність може перекинутися на інші країни.
Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!
Стрічка новин 
