Після публікації фінансової звітності за IV квартал 2025 року акції Lyft продемонстрували різке зниження на 17%, що викликало активне обговорення серед інвесторів. Попри негативну ринкову реакцію, оприлюднені показники свідчать про суттєві зміни у фінансових результатах компанії, зростання операційної ефективності та посилення грошових потоків. Чи є таке падіння наслідком фундаментальних факторів, чи радше короткостроковою ринковою реакцією — детальніше розповість інвестиційний експерт Богдан Сидоренко.

Lyft: аналіз квартальної та річної звітності

Після публікації квартальної звітності акції Lyft (LYFT) знизилися на 17%. Характер руху виглядав каскадним і надто швидким, що більше нагадував технічний винос. Водночас раніше ставлення до компанії як до інвестиції оцінювалися позитивно, а поточна динаміка посилила «бичачий» погляд на емітента.

Варто враховувати загальний контекст: сектор Software наразі перебуває під тиском, що також впливає на ринкову реакцію. Звітність компанії опублікована на сайті Комісії з цінних паперів.

Особливості звітності: звіт виявився непростим для інтерпретації. Базові метрики, на які зазвичай звертається першочергова увага, не дають вичерпних відповідей. Багато показників взаємоповʼязані, тому документ потребує уважного аналізу.

Основні фінансові показники

 IV квартал 2025 року

• Загальний обсяг бронювань — $5,1 млрд (+19% р/р)
• Виручка — $1,6 млрд (+3% р/р), включаючи $168 млн, повʼязаних зі змінами в законодавстві, податковому та регуляторному резервуванні, а також врегулюванням спорів. Без цього чинника виручка склала б $1,8 млрд (локальна ситуація при збереженні темпу зростання).

• Чистий прибуток — $2,8 млрд, включаючи вигоду від зняття резерву під знецінення активів, проти $61,7 млн у IV кварталі 2024 року. Фактично йдеться про вивільнений резерв.

• Чистий прибуток як % від валових бронювань — 54,3% проти 1,4% роком раніше.

• Скоригована EBITDA — $154 млн, +37% р/р (проти $112,8 млн у IV кварталі 2024 року).

• Скоригована маржа EBITDA — 3,0% проти 2,6% роком раніше.

Підсумки 2025 року: основні фінансові показники

• Загальний обсяг бронювань — $18,5 млрд (+15% р/р).
• Виручка — $6,3 млрд (+9% р/р, без урахування ефекту IV кварталу).

• Чистий прибуток — $2,8 млрд проти $22,8 млн у 2024 році.

• Чистий прибуток як % від валових бронювань — 15,4% проти 0,1% у 2024 році.

• Скоригована EBITDA — $528,8 млн проти $382,4 млн у 2024 році.

• Маржа EBITDA — 2,9% проти 2,4% роком раніше.

• Операційний грошовий потік — $1,17 млрд проти $849,7 млн у 2024 році.

• Вільний грошовий потік — $1,12 млрд проти $766,3 млн у 2024 році.

Операційні показники

• Рекордна кількість поїздок у 2025 році: +14% до 945,5 млн. IV квартал став 11-м поспіль кварталом двозначного зростання р/р.
• Рекордне зростання активних користувачів:

•  у IV кварталі — +18 р/р до 29,2 млн.
• у 2025 році — історичний максимум 51,3 млн користувачів.

Продуктові та стратегічні інновації

• Запуск Lyft Teen для підлітків 13–17 років у США, а також режиму Lyft для всієї родини.
• Фокус не лише на зростанні доходів, а й на контролі витрат.
• Робиться велика ставка на безпілотні рішення.
• Коментар щодо FreeNow (недавнє придбання): «Ми говорили, що у 2026 році наш прибуток складе близько €1 млрд. Ми рухаємося в правильному напрямку».

Цей фактор розглядається як аргумент на користь експансії.

Інвестиційна позиція

Протягом останніх шести місяців здійснювалося поступове відкриття та закриття позиції в LYFT. Поточна оцінка зниження вартості паперу трактується як невідповідність реальному стану компанії, що формує намір щодо формування більшої позиції в емітенті.

Серед ключових аргументів:

• істотне зростання виручки,
• наявність значного обсягу грошових коштів для байбеку,
• продовження експансії,
• сильна динаміка EBITDA та вільного грошового потоку,
• постійне розширення партнерств і висока клієнтоорієнтованість.

Контроль ризиків планується здійснювати через опціони з інвестиційним горизонтом близько двох років. Рівень $14 оцінюється як такий, що не повністю відображає поточний стан компанії. Подальші дії планується визначати після відкриття ринку.

Дисклеймер: Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією та має виключно інформаційно-ознайомчий характер. Усі викладені судження відображають лише оціночну позицію автора.

Підписуйтесь на Перший Бізнесовий в Telegram і Facebook і читайте найважливіші і найсвіжіші новини першими!