Ставки на слабый доллар: керри-трейдеры возвращаются на развивающиеся рынки

Инвесторы снова активизируют керри-трейд на развивающихся рынках, ожидая, что Федеральная резервная система США уже в ближайшее время начнет цикл снижения процентных ставок. Это ослабляет доллар и стимулирует спрос на валюты с высокой доходностью – от бразильского реала до турецкой лиры.

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый».

По данным Bloomberg, фонды Neuberger Berman, Aberdeen, DoubleLine и UBS наращивают позиции в валютах стран с привлекательными ставками, включая Бразилию, Южную Африку, Египет, Колумбию и Индонезию. Стратегия керри-трейда, предусматривающая заимствование в валютах с низкой доходностью для инвестирования в активы с высокой доходностью, снова демонстрирует эффективность: индекс валютного керри-трейда Bloomberg уже принес свыше 10% прибыли с начала года.

После трехлетнего периода оттока капитала, развивающиеся рынки фиксируют стабильный приток инвестиций. За неделю, завершившуюся 6 августа, глобальные фонды вложили более $1,7 млрд в долговые инструменты развивающихся стран, сообщает Bank of America со ссылкой на данные EPFR.

Низкая волатильность на мировых рынках также способствует возвращению керри-трейда. Разрыв между ожидаемой волатильностью валют развивающихся стран и валют G10 — на самом высоком уровне за последние 12 лет, что сигнализирует о снижении рисков в сегменте emerging markets.

Центральные банки стран с высокими ставками демонстрируют решительность: Бразилия сохраняет ключевую ставку на уровне 15%, Колумбия – 9,25%, Индия – удерживает монетарную политику без изменений. Это создает дополнительную привлекательность инвесторам, которые ищут стабильный доход на фоне геополитической турбулентности.

В то же время, азиатские валюты остаются менее привлекательными: средний коэффициент переноса для них составляет –1,1%, что свидетельствует об отрицательной доходности. Латиноамериканские валюты имеют коэффициент 3,7%, а европейские и африканские – около 1,1%.

Напомним, аналитики предупреждают, что нестабильная политика США, в том числе новые торговые инициативы Дональда Трампа, может изменить динамику рынка. Однако керри-трейд снова становится ключевой стратегией для глобальных фондов, которые ищут прибыльность в мире, которая готовится к новой фазе монетарного смягчения.