- возросло предложение отдельных продуктов питания и эффекты от значительных прошлогодних урожаев;
- на продовольственные цены повлияла переориентация отдельных производителей на внутренний рынок;
- инфляцию ограничивал мораторий повышение ряда тарифов на жилищно-коммунальные услуги;
- замедление базовой инфляции – до 4,5% в годовом исчислении.
«Ситуация на валютном рынке, обеспеченная, в частности, мерами монетарной политики и валютного надзора НБУ, способствовала улучшению инфляционных и курсовых ожиданий большинства групп респондентов. Это ограничивало фундаментальное ценовое давление», – сказал Андрей Пышный.
Он прогнозирует, что инфляция будет умеренной благодаря последовательной монетарной политике НБУ. То есть, инфляция будет оставаться в пределах целевого диапазона 5% ± 1 в. п. в ближайшие месяцы и только умеренно ускорится во втором полугодии.
«Постепенный рост доходов украинцев и большие расходы бизнеса в условиях войны будут подпитывать инфляционное давление. В то же время фиксация отдельных жилищно-коммунальных тарифов и монетарная политика НБУ, направленная на поддержание привлекательности гривневых активов и курсовой устойчивости, будут и дальше ограничивать рост потребительских цен», — говорит Андрей Пышный.
Напомним, влияние фискального дефицита – значительного дефицита государственного бюджета, покрывающегося преимущественно за счет эмиссионных кредитов центрального банка страны – на рост цен в Украине ограничено, поскольку его размер составляет лишь 2/3 от потерь номинального ВВП по сравнению с довоенным периодом. Уровень фискального дефицита в Украине достиг 27% ВВП по итогам 2023 года и сохраняет потенциально значительные инфляционные риски. При этом «фискальную инфляцию» сдерживает тот факт, что более 50% государственных расходов направляются на оборонные нужды, преимущественно не влияющие на активизацию спроса.