Цифровая гривна: финансовый прорыв или тупиковый путь

В мире всё больше стран исследуют и внедряют цифровые валюты центральных банков (CBDC). По состоянию на апрель 2025 года, более 130 стран, представляющих 98% мирового ВВП, работают над созданием собственных CBDC. Среди пионеров в этой сфере можно отметить Багамские Острова, которые первыми в мире внедрили цифровую валюту Sand Dollar в 2020 году. Китай также стал лидером, запустив цифровой юань (e-CNY), объём транзакций которого достиг значительных показателей. Нигерия внедрила eNaira, став первой африканской страной с CBDC. Европейский центральный банк начал многолетний пилотный проект цифрового евро, а Соединённые Штаты присоединились к инициативе по изучению возможностей цифрового доллара. Украина также не остаётся в стороне от этих процессов, активно исследуя возможности внедрения собственной цифровой валюты — е-гривны. Но станет ли она катализатором экономического роста или, возможно, скрывает подводные камни?

Что такое е-гривна?

Е-гривна — это электронная форма национальной валюты, эмитируемая Национальным банком Украины (НБУ).
Она призвана дополнить наличные и безналичные формы гривны, выполняя все традиционные функции денег. Однако часто возникает вопрос: чем е-гривна отличается от тех денег, которые мы уже видим на банковских счетах в приложениях?

Чем е-гривна отличается от денег на счетах?

На первый взгляд, е-гривна может показаться обычным цифровым отображением наших денег в банковских приложениях, ведь мы давно привыкли к онлайн-платежам и безналичным переводам. Однако между ними есть существенная разница:
Кто эмитирует и контролирует:

• Е-гривна выпускается напрямую Национальным банком Украины и является обязательством государства.
• Безналичные деньги в банках создаются коммерческими банками через кредитование или депозитные операции. По сути, они представляют собой долговые обязательства банка перед клиентом.

Форма хранения и учёта:

• Е-гривна хранится в специальном цифровом кошельке или на платформе НБУ. Пользователи могут сохранять её на отдельном балансе, который не зависит от коммерческих банков.
• Деньги на банковском счёте хранятся на счетах в коммерческих банках и доступны через приложения или карты.

Программируемость транзакций:

• Е-гривна позволяет настраивать условия использования средств. Например, можно запрограммировать, чтобы государственная помощь тратилась исключительно на продукты или лекарства.
• Безналичные деньги не имеют таких функций и используются как универсальное платёжное средство.

Надежность:

• Е-гривна напрямую гарантируется государством, а не коммерческим банком. Даже если банк обанкротится, е-гривна сохраняет свою ценность.
• Деньги на банковском счёте подвержены риску в случае банкротства банка или технических сбоев.

Потенциальные преимущества для экономики

1. Прозрачность и сокращение теневой экономики.
Использование е-гривны может способствовать повышению прозрачности финансовых потоков, что, в свою очередь, уменьшит объёмы теневой экономики и повысит доверие к национальной валюте.

2. Снижение затрат на финансовые операции.
Использование е-гривны может снизить расходы на финансовые операции, так как платежи будут осуществляться напрямую через НБУ, без посредничества коммерческих банков.

3. Программируемость платежей.
Е-гривна позволяет настраивать условия использования средств. Например, государственные выплаты могут быть направлены исключительно на определённые категории товаров или услуг, что повышает эффективность социальных программ.

Возможные риски и вызовы

1. Финансовая безопасность граждан.
Централизованный контроль над е-гривной может привести к возможности блокировки или заморозки средств пользователей, что вызывает опасения относительно финансовой свободы.

2. Технические и инфраструктурные вызовы.
Внедрение е-гривны требует создания надёжной и масштабируемой инфраструктуры, способной обрабатывать огромное количество транзакций в режиме реального времени.

3. Доверие населения.
Переход к цифровой валюте требует высокого уровня доверия со стороны граждан. Опасения по поводу конфиденциальности данных и возможного контроля со стороны государства могут стать серьёзными препятствиями на пути к массовому внедрению.

Текущее состояние и перспективы (на апрель 2025)

По состоянию на апрель 2025 года Национальный банк Украины (НБУ) активно готовится к запуску пилотного проекта е-гривны. Заместитель главы НБУ Алексей Шабан отметил, что тестирование будет проходить в реальных условиях с привлечением пользователей и бизнеса. В настоящее время НБУ находится на этапе поиска технологического провайдера для реализации этой платформы.

Автор: Анна Захаревич, аналитик бизнеса, стратегии и экономики