Опционы могут быть мощным инструментом для торговли и хеджирования, однако для новичков они часто становятся источником значительных потерь из-за типичных ошибок. В 2025 году, на фоне повышенной волатильности рынков и роста популярности опционов, важно знать, чего следует избегать. Подробнее о ключевых ошибках, которые допускают новички, расскажет инвестиционный эксперт и лектор Биржевого университета Владислав Волошин.

Типичные трудности на старте работы с опционами и как их избежать

Опционы остаются привлекательным инструментом для инвесторов, стремящихся повысить доходность портфеля или защитить его от рисков. Однако неопытные трейдеры часто сталкиваются с трудностями, которые могут привести к существенным финансовым потерям. Осознание этих рисков и понимание причин их возникновения помогает формировать более обоснованную стратегию и избегать неосторожных действий.

1. Непонимание базовых принципов

Самая распространенная и одновременно самая опасная ошибка — это недостаточное понимание механики опционов. Новички часто не различают кол- и пут-опционы, не понимают таких понятий, как «страйк-цена», дата экспирации, премия, внутренняя и временная стоимость. Многие воспринимают опционы как простой инструмент для «быстрых денег», игнорируя их сложность и риски. Без глубокого понимания этих базовых принципов любая торговля опционами превращается в азартную игру, а не в осознанную инвестиционную стратегию.

2. Игнорирование «греков» опционов

«Греки» (дельта, гамма, тета, вега, ро) — это метрики, которые измеряют чувствительность цены опциона к различным факторам. Игнорирование этих показателей является дорогой ошибкой для инвесторов.

• Дельта показывает, насколько изменится цена опциона при движении базового актива на $1.
• Тета измеряет распад временной стоимости — это главный «враг» покупателей опционов. Каждый день, приближающий дату экспирации, уменьшает стоимость опциона.
• Вега отражает чувствительность опциона к изменениям волатильности.

Новички часто покупают опционы с коротким сроком до экспирации, не понимая, как быстро тета будет уменьшать их инвестицию, или не учитывают влияние волатильности. Как следствие, такие действия приводят к убыткам.

3. Чрезмерное использование кредитного плеча

Опционы по своей природе предоставляют значительное кредитное плечо (leverage), что может увеличить прибыль, но в то же время — многократно увеличить убытки. Новички часто используют максимальное кредитное плечо, инвестируя большие суммы в один опционный контракт, надеясь на быструю прибыль. Однако, если рынок движется против них, это приводит к катастрофическим потерям.

4. Покупка «дешевых» опционов без обоснования

Ошибочно считать, что опцион выгоден только потому, что его премия низкая. Часто такие «дешевые» опционы (out-of-the-money, OTM) имеют очень низкую вероятность стать прибыльными (in-the-money). В большинстве случаев они теряют силу без стоимости и не приносят инвестору прибыли. Новички часто покупают их в надежде на внезапный скачок цены, который редко происходит на практике, и в итоге теряют всю премию из-за временного распада.

5. Отсутствие четкой стратегии и управления рисками

Многие новички торгуют опционами импульсивно — без заранее определенной стратегии, точки входа/выхода или плана управления рисками. Они не устанавливают стоп-лоссы и не понимают, когда следует закрывать позицию, что часто приводит к полной потере инвестиций. Эффективное управление размером позиции и диверсификация являются критически важными составляющими успешной торговли опционами.

6. Чрезмерная уверенность и эмоциональная торговля

После нескольких удачных сделок новички могут почувствовать чрезмерную уверенность (overconfidence), что побуждает их увеличивать размер позиций или принимать необоснованные риски. что приводит к увеличению размера позиций или принятию необоснованных рисков.

Эмоциональная торговля — когда решения принимаются под влиянием страха, жадности или паники, а не на основе анализа — является главным врагом стабильной прибыли. Рынок опционов требует дисциплины и рационального подхода.

7. Неправильное использование коротких опционов (продажа)

Некоторые новички, заинтересовавшись высокими премиями, начинают продавать опционы (writes options), особенно без покрытия (naked options), не осознавая, что потенциальные убытки от продажи непокрытых опционов могут быть неограниченными.

Продажа опционов требует глубокого понимания рисков и наличия значительного капитала для покрытия потенциальных маржинальных требований. Это не стратегия для новичков.

8. Отсутствие постоянного обучения и адаптации

Рынки постоянно меняются. Новички, которые не уделяют внимания постоянному обучению, анализу собственных ошибок и адаптации стратегий к текущим рыночным условиям, быстро терпят убытки.

2025 год не стал исключением: после смены политического руководства в США рынки подверглись существенным колебаниям. Трейдеры и инвесторы, которые смогли адаптироваться к новым реалиям, остались в игре, тогда те, кто игнорировал изменения, понесли убытки.

Рекомендации новичкам по безопасному старту с опционами

Торговля опционами может быть чрезвычайно прибыльной, но она требует знаний, дисциплины, строгого управления рисками.

Новичкам стоит начинать с демо-счетов, небольших позиций, обучения и понимания каждого аспекта опционной торговли.

Эти знания помогут вам не рисковать значительным капиталом, а постепенно наращивать опыт и уверенность в принятии инвестиционных решений. Вы можете изучить, как работают опционы, на практике разобрать эффективные стратегии и понять, насколько вам подходит инструмент, на онлайн-марафоне «Option test drive» от Биржевого университета. А инвесторы с опытом, которые ищут новые эффективные стратегии наращивания капитала, хотят рассчитывать и строить опционные конструкции, могут прокачать навыки на «Практикуме по торговле опционами на акции».