Слабый рост занятости в США подпитал ставки трейдеров на смену кривой доходности в 2026 году

Последний отчет о занятости в США, показавший ниже прогнозов темпы создания рабочих мест, укрепил позиции инвесторов, делающих ставку на дальнейшее расширение разницы между короткими и длинными доходностями американских гособлигаций. На рынке считают, что более слабая динамика занятости оставляет Федеральной резервной системе пространство для новых снижений ставки в 2026 году, что и дальше будет поддерживать так называемую «стипенер»-стратегию.

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.

В 2025 году эта позиция была одной из самых популярных среди крупных фондов, и новый год начался для нее так же удачно: спрэд между 2-летними и 10-летними бумагами вырос до максимумов за несколько месяцев. Инвесторы ожидают, что короткие облигации будут реагировать на политику ФРС быстрее, тогда как длинные будут оставаться под давлением из-за высоких объемов заимствований и неопределенности по инфляции.

В то же время, рынок остается чувствительным к новостям из Вашингтона. Трейдеры внимательно следят за возможным решением Верховного суда по тарифам, введенным администрацией Дональда Трампа, а также за его предложением расширить закупки ипотечных ценных бумаг государственными агентствами. Любые изменения в этих областях могут повлиять на динамику доходностей и корректировать ожидания дальнейших действий Федрезерва.

Аналитики отмечают, что, несмотря на кратковременные колебания, стратегия на дальнейшее «кручение» кривой остается одной из ключевых для крупных инвесторов. Однако часть экспертов предупреждает: если инфляция будет оставаться устойчивой, а рынок труда стабильным, пространство для дальнейшего расширения спреда может сузиться.

Напомним, участники рынка ожидают новых сигналов уже в ближайшие дни — в частности, после публикации данных по инфляции за декабрь, которые могут оказать существенное влияние на настроения инвесторов и определить дальнейшее направление движения доходностей.