Wall Street опасается: инвестиции в искусственный интеллект могут превратиться в «пузырь»

На финансовых рынках США растет обеспокоенность инвестициями в сферу искусственного интеллекта. После трехлетнего бума, начавшегося с выхода ChatGPT, инвесторы начинают сомневаться, сможет ли индустрия оправдать колоссальные затраты на развитие технологии.

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.

Последние события только усилили скепсис. Акции Nvidia потеряли часть стоимости после волны продаж, а Oracle обвалилась более чем на 40% от осеннего пика из-за чрезмерных капитальных затрат на дата-центры и роста долговой нагрузки. OpenAI, которая планирует потратить более $1,4 трлн на развитие, до сих пор генерирует меньше доходов, чем расходов и может оставаться убыточной до 2030 года.

В то же время, крупные технологические корпорации — Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta — готовятся потратить более $400 млрд на инфраструктуру для искусственного интеллекта в течение года. Однако расходы на амортизацию стремительно растут: только за третий квартал 2025 года они превысили $22 млрд, и эта цифра может достигнуть $30 млрд в 2026 году. Это ставит под угрозу дивиденды и выкуп акций, традиционно поддерживаемых инвесторами.

Аналитики отмечают, что нынешние оценки компаний значительно ниже, чем во время крушения интернет-компаний в 2000 году. Nasdaq 100 оценивается в 26 раз от прогнозируемой прибыли, в то время как на пике доткомов этот показатель превышал 80. Однако отдельные компании, как Palantir или Snowflake, имеют «облачные» мультипликаторы, что создает риск локальных обвалов.

Напомним, таким образом инвесторы оказались перед дилеммой: стоит ли сокращать вложения в искусственный интеллект, готовясь к возможной коррекции, или наоборот — увеличивать экспозицию, надеясь на долгосрочный прорыв технологии.