Цены замедляются, но не исчезают: НБУ обновил инфляционный прогноз на 2025-2026 годы

Национальный банк Украины обновил макроэкономический прогноз, согласно которому инфляция в 2025 году ожидается на уровне 9,7%, а в 2026-м — 6,6%. Регулятор отмечает, что постепенное понижение темпов роста цен происходит на фоне стабилизации валютного рынка, жесткой монетарной политики и восстановления внутреннего производства. В то же время, достижение целевого уровня инфляции в 5% прогнозируется только в 2027 году, что свидетельствует о длительном характере ценового давления в условиях военной экономики.

Среди ключевых факторов, влияющих на инфляционную динамику НБУ называет корректировку тарифов на коммунальные услуги, рост акцизов в рамках гармонизации с европейским законодательством, а также высокие затраты бизнеса на логистику, энергоносители и оплату труда. Отдельное внимание регулятор уделяет валютному компоненту: хотя гривна демонстрирует стабильность по отношению к доллару, ее ослабление к евро создает дополнительное импортное давление на цены.

В Нацбанке отмечают, что сохранение учетной ставки на уровне 15,5% необходимо для сдерживания инфляционных ожиданий и поддержки привлекательности гривневых инструментов. В то же время в случае стабилизации внутренней ситуации и снижения рисков регулятор допускает возможность постепенного смягчения монетарной политики уже с IV квартала 2025 года.

Аналитики отмечают, что обновленный прогноз НБУ реалистичен и учитывает как внутренние вызовы, так и глобальные тренды. В частности, ожидаемое снижение мировых цен на энергоносители и продовольствие может оказать положительное влияние на украинскую инфляцию, особенно во второй половине 2026 года. В то же время риски остаются высокими: продолжительность войны, объемы международной помощи и темпы экономического восстановления будут напрямую влиять на ценовую стабильность.

Напомним, таким образом инфляция в Украине постепенно теряет темп, но остается одним из ключевых вызовов для экономики. Успешное прохождение этого этапа требует слаженных действий правительства, бизнеса и регулятора, а также сохранения доверия граждан к финансовой системе.