Ралли S&P на 18 триллионов долларов под угрозой из-за психологического барьера в 5% доходности, — Bloomberg

В течение многих лет казалось, что ничто не может остановить неумолимое движение фондового рынка, поскольку индекс S&P 500 взлетел более чем на 50% с начала 2023 года по конец 2024 года, прибавив в этом процессе 18 триллионов долларов. Однако теперь Уолл-стрит видит, что может окончательно сорвать этот рост: доходность казначейских облигаций превышает 5%.

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.

Трейдеры акциями в течение нескольких месяцев пренебрегали предупреждениями рынка облигаций, сосредотачиваясь на неожиданных доходах от обещанного новоизбранным президентом Дональдом Трампом снижения налогов и, казалось бы, безграничных возможностей искусственного интеллекта. Но риск попал в центр внимания на прошлой неделе, когда доходность казначейских облигаций поднялась до своих зловещих вех, а цены на акции упали в ответ.

Доходность 20-летних казначейских облигаций США превысила 5% в среду и снова подскочила в пятницу, достигнув самого высокого уровня со 2 ноября 2023 года. Между тем, 30-летние казначейские облигации США ненадолго превысили 5% в пятницу до самого высокого уровня с 31 октября 2023 г. С тех пор эта доходность возросла примерно на 100 базисных пунктов середины сентября, когда Федеральная резервная система начала снижать ставку федеральных фондов, за то же время снизившуюся на 100 базисных пунктов.

«Это необычно», — сказал Джефф Блейзек, содиректор отдела стратегий со многими активами в Neuberger Berman, о драматичном и быстром скачке доходности облигаций в первые месяцы цикла смягчения. За последние 30 лет промежуточные и долгосрочные доходы были относительно неизменными или умеренно выше в месяце после того, как ФРС инициировала серию снижения ставок, добавил он.

Трейдеры наблюдают за чувствительной к политике доходностью 10-летних казначейских облигаций, которая является самой высокой с октября 2023 года и быстро приближается к 5%, уровень, как они опасаются, может спровоцировать коррекцию фондового рынка. В последний раз он ненадолго превысил порог в октябре 2023 года, а прежде вам нужно вернуться к июлю 2007 года.

«Если 10-летний показатель достигнет 5%, продажа акций будет резкой реакцией», — сказал Мэтт Перон, глобальный руководитель отдела решений Януса Хендерсона. Подобные эпизоды разворачиваются в течение недель или, возможно, нескольких месяцев, и за это время индекс S&P 500 может упасть на 10%.

Причина достаточно проста. Растущая доходность облигаций делает доходы от казначейских облигаций более привлекательными, в то же время увеличивая расходы по привлечению капитала для компаний.

Перелив на фондовый рынок был очевиден в пятницу, когда S&P 500 упал на 1,5% к худшему дню с середины декабря, стал отрицательным за 2025 год и был почти сведен на нет всех достижений от ноябрьской эйфории, вызванной избранием Трампа.

Напомним, вторжение президента Владимира Путина в Украину спровоцировало экономический бум в России, основанный на государственном стимулировании.