Проблема скрытого долга Китая оказалась из-за недостроенных дорог и пустых квартир города Цзуньи — Bloomberg

Город в одной из беднейших провинций Китая заполонил полупостроенными дорогами и многоквартирными домами, что символизирует растущий долговый кризис, с которым сталкиваются муниципалитеты по всей стране после лет стимулируемого стимулированием роста.

Очевидно, что эта модель больше не устойчива, поскольку центральное правительство, похоже, неохотно или неспособно принять эту инструкцию, даже если восстановление после пандемии тормозится. Десятилетия урбанизации снизили спрос на инфраструктуру, что затрудняет поиск прибыльных проектов для инвестирования и снижает отдачу от инвестиций. Доходы местных органов власти от продажи земли упали на фоне спада недвижимости.

Инфраструктурный разгул Гуанчжоу произошел после того, как в 2012 году Государственный совет, кабинет министров Китая опубликовал документ, призывающий к инвестициям в обедневшую провинцию, чтобы устранить разрыв в развитии. В результате провинция стала гораздо лучше связана, но излишек также очевиден. По данным государственной газеты Economic Daily, сейчас в Гуанчжоу есть почти половина из 100 самых высоких мостов в мире. У него есть аэропорты в городах, которые уже соединены высокоскоростной железной дорогой и расположены всего в нескольких часах езды друг от друга, а также много многополосных автомагистралей.

Хотя официальных данных нет, в феврале Международный валютный фонд подсчитал, что на конец 2022 года такой долг Китая составлял 66 триллионов юаней по сравнению с 40 триллионами юаней в 2019 году. Центральное правительство годами умоляло местные органы власти разобраться со своими долгами и вернуть их на свои балансы, но финансовая ситуация многих провинций остается нестабильной.

В апрельском отчете Guosheng Securities Co. оценила общую непогашенную задолженность LGFV в Гуанчжоу в 318 млрд юаней. В декабре Zunyi Road and Bridge Construction Group достигла соглашения с банками о реструктуризации части своего долга после объявления Пекином в 2022 году политики, позволявшей государственным заемщикам в Гуанчжоу пересматривать условия своего долга.

Главным способом LGFV пытаются отсрочить полномасштабный кредитный кризис, кажется, есть то, что бросают деньги на дорогу. Тем временем крупнейшие государственные банки Китая предлагают кредиты на транспортные средства со сверхдлинными сроками погашения и временной скидкой процентов, чтобы предотвратить кризис кредитования на рынке.

Некоторым городам, управляемым стимулированием, в прошлом удалось наконец привлечь людей и инвестиции, необходимые для процветания, и вернуть деньги, потраченные на их строительство. Успешные прецеденты включают в себя шанхайский Пудун, который сейчас является шумным финансовым районом. Между тем, новый район Чжэндун в провинции Хэнань в центральном Китае когда-то был архетипом «города-призрака», но сейчас здесь находится огромная фабрика по производству iPhone.

Гуанчжоу стремится сделать то же самое. В 2021 году провинциальное правительство обнародовало план значительного увеличения количества городских жителей в больших городах в течение пяти лет, поставив перед собой цель не менее 2 миллионов человек для городского ядра Цзуньи. Чтобы привлечь новичков, власти пообещали построить больше школ, увеличить количество больничных коек и детских садов, а также предложить финансирование и политическую поддержку фермерам для открытия собственного бизнеса.

Регион также ускоряет попытки превратиться в крупный центр обработки данных, предлагая стимулы для привлечения инвестиций от таких компаний как Alibaba Group Holding Ltd. и Tencent Holdings Ltd. В столице провинции Гуйян уже есть оператор центра обработки данных в партнерстве с Apple. Inc.