Покупка золота Китаем приводит к изменению парадигмы в металлургии — Вloomberg

Что определяет цену золота? В течение большей части последнего десятилетия ответ был прост: цена денег. Чем ниже ставки падали, тем выше золото поднималось и наоборот.

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.

Золото является квинтэссенцией антидоллара — местом, к которому можно обратиться для тех, кто не доверяет фиатной валюте, поэтому казалось естественным, что цены будут расти в мире низких реальных процентных ставок и дешевых долларов. Или когда ставки выросли, золото, не приносящее прибыли, естественным образом стало менее привлекательным, что привело к падению цен.

Поскольку ставки с поправкой на инфляцию в этом году выросли до самого высокого уровня со времен финансового кризиса, цена слитков с трудом отреагировала. Реальная доходность, измеренная 10-летними казначейскими ценными бумагами, защищенными от инфляции (TIPS), снова подскочила к самому высокому уровню с 2009 года, тогда как спот-золото упало всего на 0,5% в тот же день. В прошлый раз, когда реальные ставки были столь высокими, золото было примерно вдвое дешевле.

Напомним, акции американских компаний с малой капитализацией и промышленных компаний падают, что обычно свидетельствует о рецессии, но в год, когда акции уже превзошли ожидания, некоторые инвесторы пока отвергают эти шаги не более чем «информационный» шум.