Облигации Китая дорожают: рынок реагирует на торговое потепление и дефляционные сигналы

Финансовые рынки Китая демонстрируют рост доходности государственных облигаций на фоне улучшения торговых ожиданий и изменений монетарной политики. Ставка по 30-летним облигациям поднялась до 2,01% — это самый высокий уровень с апреля, что свидетельствует о постепенном возвращении инвесторов в рисковые активы.

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.

Причиной оптимизма стало решение президента США Дональда Трампа продлить тарифное перемирие с Китаем. Этот шаг расценивается как сигнал стабилизации торговых отношений между двумя крупнейшими экономиками мира. На этом фоне Шанхайский композитный индекс приблизился к максимуму с 2021 года, а спрос на долгосрочные облигации начал снижаться.

Помимо геополитических факторов на рынок влияют внутренние изменения. Правительство Китая активизировало борьбу с дефляцией, а Народный банк КНР ежедневно изымает краткосрочную ликвидность, что уменьшает объем свободных средств для инвестирования в долговые инструменты.

Дополнительным фактором стало повторное введение налога на процентный доход, включая доходы от государственных облигаций.

Син Чжаопень, старший стратег по Китаю в ANZ, отмечает, что рынок реагирует на рост рисковых настроений. Он прогнозирует, что доходность 10-летних облигаций может достигнуть 1,8% к октябрю, если цены начнут расти в третьем квартале. В настоящее время базовая ставка по 10-летним бумагам составляет 1,73%.

Напомним, общая доходность китайских облигаций в местной валюте с начала года составляет 0,8%, что значительно ниже рекордных 9% в 2024 году. Это свидетельствует об изменении инвестиционного поведения – от консервативного накопления до активного поиска доходности.