Китайская экономика удивляет ростом, но дефляция и безработица сдерживают оптимизм, — Bloomberg

Китай демонстрирует неожиданную экономическую устойчивость во втором квартале 2025 года, несмотря на дефляционное давление и слабый рынок труда. По данным официальных индексов PMI, производство, строительство и сфера услуг показали лучшие результаты за квартал, а индекс новых заказов вырос впервые за три месяца.

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.

Однако за положительными цифрами скрывается неоднозначная картина: индекс занятости снова снизился, а цены продолжают падать. Это свидетельствует о слабом внутреннем спросе и ограниченном доверии бизнеса. На этом фоне трейдеры уменьшили ожидания новых стимулов, а доходность 30-летних облигаций выросла больше всего за месяц.

Что влияет на ситуацию:

• Временное тарифное перемирие с США дало толчок экспорту, но его действие завершается в августе.
• Розничные продажи выросли благодаря госсубсидиям, однако потребительская уверенность остается низкой.
• Рынок недвижимости нестабильный, а цены на жилье не достигли дна.
• Центробанк Китая признает улучшение, но осторожно подходит к новым мерам поддержки.

«Позитивная динамика есть, но без роста занятости и потребительского доверия восстановление будет оставаться хрупким», — отмечают аналитики Societe Generale.

Напомним, China Investment Corporation (CIC), китайский фонд национального благосостояния с активами более 1,3 триллиона долларов, изменяет вектор своей инвестиционной политики.