Китай погружается в инвестиционный спад: дефицит инфраструктурных облигаций сказывается на экономическом росте

В Китае усугубляется инвестиционный спад, поскольку местные правительства получают все меньше ресурсов для финансирования инфраструктурных проектов. По оценкам аналитиков, объем специальных облигаций, которые регионы могут направить на строительство дорог, транспортных узлов и промышленных объектов, в 2025 году может снизиться до минимума за последние шесть лет. Значительная часть нового долгового лимита идет не на развитие, а на погашение скрытых долгов, накопленных местными властями за предыдущие годы.

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.

Такое сокращение финансирования стало следствием более жесткой политики Пекина по долговым рискам. Центральная власть требует от регионов более строгого контроля над расходами и отбора только тех проектов, которые способны обеспечить реальную экономическую отдачу. В сочетании со слабым бизнес-настроением и затяжным кризисом на рынке недвижимости это привело к резкому падению капитальных инвестиций.

По оценкам исследовательских центров, инфраструктурные вложения сокращаются двусмысленными темпами, а общий объем инвестиций может упасть впервые за четверть века. Экономисты предупреждают, что ограничения для местных бюджетов могут сохраняться и в 2026 году, что усложнит усилия Пекина по стабилизации экономики.

В то же время, центральное правительство пытается компенсировать дефицит региональных ресурсов, увеличивая собственные расходы и привлекая государственные банки развития к финансированию стратегических проектов. Приоритетными направлениями определены модернизация энергетики, развитие высокотехнологичного производства, низкоуглеродные технологии и обновление системы публичных услуг.

Напомним, несмотря на это, эксперты отмечают, что без существенного расширения доступа к финансированию инвестиционный спад может затянуться, а экономика будет оставаться уязвимой к внешним шокам и внутренним структурным проблемам.