Инфляция в еврозоне превысила целевой порог ЕЦБ: ставки остаются без изменений, но рынок ожидает декабрьского просмотра

В августе 2025 года инфляция в еврозоне ускорилась до 2,1% в годовом исчислении, превысив целевой показатель Европейского центрального банка. Это укрепило ожидание, что регулятор не будет менять процентные ставки на ближайшем заседании 11 сентября, сохраняя паузу в цикле снижения стоимости заимствований.

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.

Согласно данным Евростата, базовая инфляция, исключающая волатильные компоненты — энергию и продукты питания — осталась на уровне 2,3%. В то же время рост цен на услуги, внимательно отслеживаемый ЕЦБ, замедлился до 3,1%, что может свидетельствовать о постепенном снижении внутреннего ценового давления.

В июле ЕЦБ уже оставил депозитную ставку на уровне 2%, а президент Кристин Лагард заявила, что банк находится в хорошем положении для удержания стабильной монетарной политики. Экономисты считают, что дальнейшее снижение ставок в этом году маловероятно, хотя декабрьская встреча может стать поворотной точкой — при снижении инфляции в сфере услуг и ослаблении влияния американских тарифов.

Члены Совета управляющих ЕЦБ демонстрируют разные позиции. Президент Бундесбанка Йоахим Нагель описывает экономику как находящуюся в «равновесии», а Изабель Шнабель, известная своей жесткой позицией, не видит оснований для дальнейшего снижения ставок. Глава Центробанка Литвы Гедиминас Симкус предполагает, что декабрьская встреча может стать моментом пересмотра политики, если давление на цены уменьшится.

Последние данные из региона демонстрируют неоднородную картину: инфляция во Франции, Италии и Испании была ниже ожиданий, тогда как в Германии немного выше. Это затрудняет прогнозирование дальнейших действий ЕЦБ, особенно на фоне нового торгового соглашения между ЕС и США, предусматривающим 15% тарифы на большинство европейских экспортных товаров.

Аналитики Bloomberg Economics считают, что общая картина инфляции благоприятна для ЕЦБ: базовые показатели стабильны, а ценовое давление в сфере услуг ослабевает. Это может создать условия для снижения ставок в конце года, если экономика станет демонстрировать признаки замедления.

Напомним, пока ЕЦБ сохраняет осторожность, балансируя между сдерживанием инфляции и поддержкой экономического роста. Решение о ставках в сентябре станет важным сигналом для рынка, внимательно следящего за каждым словом из Франкфурта.