Экспортный рекорд не спасает: экономика Китая замедляется на фоне дефляции и кризиса инвестиций

В третьем квартале 2025 года экономика Китая демонстрирует самый медленный рост за последний год, несмотря на рекордное сальдо внешней торговли, внутренние показатели остаются слабыми. По оценкам Bloomberg, ВВП страны вырос на 4,7% в годовом измерении, что ниже предыдущего квартала (5,2%) и свидетельствует о потере импульса.

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.

Ключевые драйверы – розничные продажи, промышленное производство и инвестиции – показали минимальный рост или стагнацию. В сентябре розничные продажи выросли всего на 3%, а промышленное производство — на 5%, что является самым слабым результатом этого года. Инвестиции в основной капитал остались на уровне в прошлом году, несмотря на увеличение государственных заимствований. Расходы на инфраструктуру не компенсируют падение в жилищном секторе и производстве.

Иностранные компании также сокращают активность: прямые иностранные инвестиции уменьшились на 13% за восемь месяцев, что может привести к третьему году спада. Единственным положительным фактором остается экспорт — сальдо в этом году достигло рекордных $875 млрд, но даже это не способно компенсировать внутреннюю слабость.

На фоне экономической нестабильности Пекин готовится к ключевому пленуму Коммунистической партии, где будут определены стратегические приоритеты на 2026-2030 годы. Аналитики Bloomberg Economics предупреждают, что Китай сталкивается с глубокими структурными вызовами — дефляцией, спадом на рынке недвижимости и внешним давлением со стороны США. Переход к модели внутреннего потребления больше не является опцией – это императив.

МВФ сохранил прогноз роста Китая на 2025 год на уровне 4,8%, но ожидает замедление до 4,2% в 2026 году. Фонд призывает к фискальному стимулированию домохозяйств, пересмотру промышленной политики и уменьшению зависимости от внешних профицитов.

Китай больше не является безусловным двигателем роста, а его внутренние проблемы могут повлиять на цепи поставок, инвестиционные потоки и геополитическую стабильность.