Доходность 10-летних US Treasuries «застряла» в рекордно узком диапазоне: рынок нервничает

Рынок американских гособлигаций демонстрирует самую низкую волатильность за последние годы: доходность 10-летних US Treasuries уже пятую неделю почти не меняется. Текущий диапазон движения — около 4,1–4,2% — стал одним из самых узких за два десятилетия, что вызывает беспокойство среди участников рынка.

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.

Аналитики отмечают, что подобные периоды застывания доходности обычно предшествовали распродажам облигаций. С 2006 года типичный недельный диапазон колебаний составлял около 16 базисных пунктов, в то время как последние пять недель он не превышает 10 пунктов — самая длительная серия с 2020 года.

Несмотря на ряд событий, которые могли бы повлечь за собой движение рынка — от данных о занятости до политических и геополитических рисков — доходность 10-летних бумаг остается почти неподвижной. Эксперты связывают это с ожиданиями стабильной монетарной политики США и отсутствием четких сигналов по поводу будущих решений ФРС.

Стратеги напоминают, что исторически выход из таких узких диапазонов часто сопровождался ростом доходности. В качестве примера приводят осень 2020 года, когда после шестинедельного периода низкой волатильности доходность 10-летних Treasuries более чем удвоилась на фоне новостей о вакцине и ожидании масштабных госинвестиций.

Другие индикаторы также свидетельствуют об «аномально спокойном» рынке: месячный диапазон колебаний доходности находится в 99-м перцентиле минимальных значений с 2000 года, а цены опционов на процентные фьючерсы остаются на низких уровнях. На этом фоне контрастируют резкие движения на рынках нефти, акций и драгоценных металлов.

Напомним, профессиональные участники рынка признают: сейчас главный вопрос — что именно сможет сдвинуть 10-летнюю доходность с места и в какую сторону произойдет прорыв.