Bank of America пересматривает прогноз по ставкам: ФРС под давлением экономики и политики

Bank of America пересмотрела свои прогнозы по доходности казначейских облигаций США, реагируя на мягкие экономические данные и растущие риски политического влияния на Федеральную резервную систему. Стратеги по процентным ставкам, возглавляемые Марком Кабаной, снизили ожидаемую доходность двухлетних облигаций до 3,5% (ранее – 3,75%), а десятилетних – до 4,25% (с предыдущих 4,5%).

Об этом сообщает Telegram «Первый Бизнесовый«.

В новой аналитической записке Кабана отметил, что последние макроэкономические показатели существенно изменили рыночное ценообразование и ожидания действий ФРС. Особое внимание стратеги обращают на риск эрозии независимости регулятора, что может привести к большей терпимости к инфляции и преимуществу политики низких ставок.

Хотя базовый сценарий Bank of America предполагает сохранение ставок на текущем уровне до второй половины 2026 года, слабые данные по рынку труда и возможное назначение Стивена Мирана — союзника Дональда Трампа — главой ФРС могут ускорить цикл снижения ставок.

В этой связи стратеги рекомендуют снижать ставки на пятилетние индексные свопы на ночь, прогнозируя их падение с 3,46% до 2,8%. Они также ожидают роста ставок безубыточности – индикатора инфляционных ожиданий инвесторов.

Рыночные инструменты уже учли более двух снижений ставки к концу года, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов в сентябре оценивается в 80%. Стратеги не исключают даже более радикальный шаг — снижение на 50 базисных пунктов, как это было в сентябре 2024 года, когда ФРС приступила к циклу монетарного смягчения.

Напомним, все это свидетельствует о том, что рынок все больше готовится к сценарию раннего снижения ставок на фоне экономической слабости и политической неопределенности.